Både aktie- og obligationsmarkederne er bedre end deres rygte. Det mener Teis Knudsen, der er investeringsdirektør i Saxo Bank.

Siden årsskiftet er de globale aktier steget med 10,3 pct. målt i danske kroner, mens danske aktier er steget med 23 pct., påpeger investeringsdirektøren.

"Starten på fjerde kvartal bød på et tiltrængt sceneskift efter skuffende afkast i de to foregående kvartaler," skriver Teis Knudsen i en kommentar.

Alene i den periode er de globale aktier da også steget med 9,4 pct. målt i danske kroner.

Dertil kommer tilbageholdende meldinger fra centralbanker i blandt andet Europa og Kina, som medvirker til, at der også er kursstigninger på obligationsmarkederne.

"En fornyet stigning i dollaren hjalp ligeledes med til at løfte afkast for danske investorer," påpeger Teis Knudsen.

Store dele af pressens dækning af den globale økonomi har ellers været negativ, mener investeringsdirektøren.

"Gode nyheder afvises eller ignoreres, mens dårlige nyheder blæses op. Det følger måske mediernes generelle princip om at dække fly, der styrter, snarere end fly, der letter, men det kan give en skævhed i forståelsen af den faktiske udvikling," pointerer Teis Knudsen.

Et eksempel er offentliggørelsen af Den Internationale Valutafond, IMF’s, seneste økonomiske prognoser.

IMF sænkede vækstskønnet for global økonomi med 0,2 pct.point for både 2015 og 2016 til henholdsvis 3,1 pct. og 3,6 pct. Men i blandt andet danske medier blev det udlagt som en global vækstkrise.

Også fremadrettet er Teis Knudsen optimistisk for den økonomiske udvikling de kommende år - især for de udviklede landes økonomier.

"For tiden hindrer en nedgang i de kortsigtede industriindikatorer dog en mere positiv tolkning. For aktiemarkederne betyder det, at vi nok kan fjerne sommerens risikopræmie, men næppe påbegynde et egentlig bull-marked. Vender industrikonjunkturen på et tidspunkt, hvor pengepolitikken på globalt plan endnu lempes, vil vi som før kunne se ganske betydelige kursfremgange," vurderer Teis Knudsen.

/ritzau/FINANS