Nordea sænker Danske på grund af Irland
Nordea har sænket sin anbefaling af Danske Bank-aktien. Det fremgår af en analyse fra den skandinaviske bank. Nordea har nu anbefalingen "hold"
mod tidligere "køb".
Årsagen til den ændrede vurdering er Danske Banks aktiviteter i Irland, hvor centralbanken i november skønnede, at det samlede udlånstab for
landets banker bliver 85 mia. euro.
"Vores analyse af de irske spillere fra 2007 til andet kvartal af 2010 viser, at den irske banksektor har afskrevet 44,3 mia. euro, hvilket betyder, at der fortsat er 41 mia. euro tilbage i afskrivninger frem til 2012, hvis den irske centralbankchef har ret i sin vurdering fra november," skriver Nordeas analytikere Simon Christensen og Maths Liljedal.
Antages det, at Danske Banks irske datter, National Irish Bank, skal tage sin del af tabene, svarer det ifølge analytikernes beregninger til 1,9
mia. kr. i perioden 2010-12.
"Hvis vi har ret, vil konsensus for indtjeningen pr. aktie i 2011sandsynligvis blive nedjusteret med 11 pct.," skriver Nordea-analytikerne.
De noterer sig, at National Irish Bank kun har en tredjedel af de restancer på erhvervsejendomslån, man ser i den øvrige irske banksektor, og bankens
udlånsportefølje ser dermed ud til at være af højere kvalitet end konkurrenternes.
"En bedre lånebog for ejendomsudlån kan betyde færre nedskrivninger end centralbankens estimat antyder men vi noterer os, at dette estimat er et
minimum," skriver analytikerne, der sætter et kursmål på 160 kr. på aktien.
(RB-Børsen)
