Mandag drønede den tiårige amerikanske statsrente, efter et plus på 10-11 basispoint, for første gang siden 2007 forbi en rente på 5,00 pct., men pludselig vendte den rundt og falder nu 6 punkter til 4,85 pct.

Årsagen er en udmelding fra den kendte hedgefondinvestor Bill Ackman, hvis fond, Pershing Square, ikke længere tør være kort i obligationer og dermed satse på kursfald i de amerikanske rentepapirer.

”Der er alt for meget risiko i verden til fortsat at være kort i obligationer ved de nuværende langsigtede renter,” skrev Bill Ackman mandag morgen på X.

”Vi dækkede vores korte positioner i obligationer.”

Med andre ord er risikoen for, at der pludselig kommer en stor efterspørgsel på de amerikanske statsobligationer på grund af øget risikofrygt og bekymring, eksempelvis på grund af en eskalering af konflikten i Mellemøsten eller krigen i Ukraine, og fordi renten omkring 5,00 pct. er ganske attraktiv for en ganske sikker investering.

En stor appetit på obligationer vil sende kurserne op og samtidig de effektive renter ned, og derfor reagerer markedet på den melding af frygt for at blive fanget på det forkerte ben.

2023 har ligesom 2022 da også allerede været et elendigt år for obligationsinvestorer, da markedsrenterne er steget meget kraftigt, og lige nu er der en meget stor opbygning af positioner, som satser på kursfald i rentepapirerne.

I handelen med fed funds futures har der også været en stor købsvolumen, hvor en enkeltstående aktør på under et minut har sikret sig 100.000 kontrakter, hvilket ifølge Bloomberg News er indikation af netop ”short covering”. Over hele handelen, indtil nu, er antallet af åbne kontrakter allerede faldet med 150.000, så der nu er 350.000 tilbage.