LD Fonde vil gerne gøre mere ud af investeringer i unoterede aktiver, og til formålet er selskabet på udkig efter en partner, som kan og vil forvalte op mod 2 mia. kr. i aktivklassen.

LD Fondes ønske om at lægge opgaven ud af huset bunder i størrelsen af selskabet, der forvalter i alt 46 mia. kr. i dyrtidsmidler og feriemidler.

”I dag har vi ikke reel mulighed for at investere i rene, unoterede aktiver. Det handler om, at vi med den størrelse, vi har, ikke umiddelbart har mulighed for at have et internt team, der kan opbygge en portefølje af alternativer og have de administrative processer omkring bl.a. værdiansættelse, der skal til,” siger Kristoffer Fabricius Birch, chef for porteføljeforvaltning og medinvesteringsdirektør hos LD Fonde.

LD Fonde forvalter to puljer af penge: Feriemidler og dyrtidsmidler. Det er i første omgang ud af de omkring 20 mia. kr. i feriemidler, at LD Fonde vil sende op mod 2 mia. kr. i retning af alternative investeringer.

”Og hen ad vejen skal vi finde ud af, om det også er relevant for dyrtidsmidlerne. Den beslutning er ikke truffet endnu,” siger Kristoffer Fabricius Birch.

Han peger på, at dyrtidsmidlerne adskiller sig fra feriemidlerne ved, at førstnævnte kan udbetales på et tidspunkt, som de berettigede personer måtte ønske. Derfor er investeringshorisonten for dyrtidsmidlerne kortere end for feriemidlerne.

Opgaven sendt i udbud

LD Fonde har sendt opgaven med at finde en forvalter af de alternative investeringer i udbud. 12 interesserede har budt sig til, og de tilbud er LD Fonde nu ved at tygge sig igennem,

”Vi leder efter én, som har erfaring med at udvælge den her type aktiver. Vi skal finde den partner, hvis kvalitet i processerne til prisen vi har mest tro på. Så det er en kombination af erfaring, kvalitet og pris,” siger Kristoffer Fabricius Birch.

Tilgangen bliver, at LD Fonde vil investere i børsnoterede investeringsselskaber, som investerer enten direkte i unoterede virksomheder eller i fonde, som investerer i dén type aktiver.

”Vi ved jo, at unoterede og alternative investeringer giver mulighed for et godt afkast, og de diversificerer porteføljen. Så vi vil gerne have adgang til den type investeringer,” siger Kristoffer Fabricius Birch.

Der er 400-500 børsnoterede investeringsselskaber af den type, som LD Fonde vil investere i. Men selvom investeringsuniverset er begrænset, har det ikke været på tale, at LD Fonde selv skal stå for, hvilke af selskaberne den danske investor skal investere i.

”Vores forretningsmodel er outsourcing af kapitalforvaltning til eksperter på forskellige aktivklasser. Vi har rigtig god erfaring med at udvælge eksterne samarbejdspartnere og kapitalforvaltere. Men vi har ingen erfaring med intern styring og udvælgelse af enkeltinvesteringer. Derfor er det naturligt for os at gå gennem en samarbejdspartner,” siger Kristoffer Fabricius Birch.

Venter flyvefærdigt samarbejde næste år

De op til 2 mia. kr., som LD Fonde vil skyde i alternative investeringer falder efter planer i to faser.

”Vi har lavet likviditetsberegninger på, hvor mange alternativer vi kan have i feriemiddelfonden. Vores initiale bud er 2 mia. kr. Det er den grænse, som bestyrelsen i første omgang har sat. Vi begynder nu med private equity, som vi forestiller os at allokere 1 mia. kr. til. Og så skal vi have lavet nogle yderligere analyser på infrastruktur og ejendomme, og når vi har gjort det, vil vi gerne investere 1 mia. kr. i den type aktiver,” siger Kristoffer Fabricius Birch.

En investering på op til 2 mia. kr. svarer til omkring 10 pct. af de samlede feriemidler på 20 mia. kr. 

Kristoffer Fabricius Birch oplyser, at feriemiddelfonden vil sælge ud af globale aktier for at gøre plads til investeringerne i unoterede virksomheder. Og når turen senere efter planen kommer til infrastruktur og ejendomme, vil LD Fonde sælge nogle af sine nuværende investeringer i obligationer og kredit.

LD Fonde regner med at have valgt en partner blandt de 12 bydere i løbet af efteråret, og at samarbejdet er oppe at køre i løbet af første kvartal 2024.