Den amerikanske investeringsbank Goldman Sachs advarer i en analyse investorerne om, at det amerikanske markeds præstationer siden april mangler et bredt fundament, og det kan signalere et kommende nedtur for markedet.

Mens de fleste af selskaberne i S&P 500 var med til at skabe stigningen fra november 2020 til april 2021, så er markedsudviklingen meget smallere siden, og på den baggrund er Goldman Sachs breddeindeks faldet fra 100 til 16, hvilket er tæt på at være rekordlavt.

Kigger man på udviklingen i S&P 500 steg det i perioden fra april til november i år med 12 pct., mens den ligevægtede version af indekset i samme perioden blot vandt 7 pct. I perioden før, fra november 2020 til april 2021, var udviklingen omvendt med et merafkast til det ligevægtede indeks på 7 pct.point.

Ligeledes har bare fem store teknologinavne, Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla og Alphabet, leveret 51 pct. af fremgangen i perioden fra april til november, og de udgjorde ved novembers afslutning 22 pct. af den samlede markedsværdi mod 18 pct. ved årets start.

Siden 1980 er det sket 11 gange, at markedet har indsnævret sig så meget, som det har gjort de foregående seks måneder, påpeger Goldman Sachs, og efter de fleste af de episoder har S&P 500 leveret lavere end gennemsnitlige afkast.

Pimco ser mere følsomme markeder

Goldman Sachs ser afdæmpet afkast for globale aktier til næste år