For at sikre de finansielle markeder mod såkaldte flash crashes, hvor kurserne uforklarligt og pludseligt styrdykker, vil EU-Kommissionen forbyde visse typer af de højfrekvente computerhandler, som ofte får skylden for en del af uroen på børserne. Det skriver Økonomisk Ugebrevs chefredaktør i dag i Berlingske Business.

EU-Kommissionen vil ikke forbyde den generelle computergenererede handel, men kun enkelte delelementer eller strategier, der kan tolkes som kursmanipulation.

”Mens de fleste strategier, der indebærer algoritmisk handel og HFT, er lovlige, har tilsynsmyndighederne identificeret særlige strategier for automatiseret handel, som, hvis de anvendes, sandsynligvis kan udgøre markedsmisbrug. Dette omfatter f.eks. strategier som quote stuffing, layering og spoofing,” skriver EU-Kommissionen ifølge Berlingske Business.

OMX Nordic i København har allerede systemer, der overvåger netop denne adfærd. Alarmklokkerne bimler på Nikolaj Plads, hvor fondsbørsens holder til, hvis nogen skulle forsøge at bruge højfrekvente computerhandler til at presse kursen op eller ned.

Fondbørsen er forberedt

Chef for OMX Nordic i København Bjørn Sibbern lægger dog vægt på, at der ikke må gøres forskel på almindelige aktiehandlere og de, der handler gennem algoritmer, så længe man ikke manipulerer kurserne.

”De forskellige strategier eller handelsmønstre kan være potentielt kursmanipulerende HFT-adfærd. Det er vi forberedte på og har derfor også indrettet vores overvågningssystem på at reagere på de handelsmønstre. Det er vigtigt for os, at vi behandler alle vores handelsmedlemmer ens, såvel vores traditionelle børsmæglere som vores handelsmedlemmer, der udelukkende handler via algoritmer," siger han til avisen.

Et forbud mod spekulativ handel får rosende ord med på vejen fra blandt andre adm. direktør i Pensiondanmark Torben Möger Pedersen.

”Der er ingen tvivl om, at mange af markedsbevægelserne er drevet af algoritmehandler, og vi så gerne, at computerhandlerne slet ikke var i markedet. For selv om der er mange grunde til den høje volatilitet, der har været i markederne, så er den selv inden for enkeltdage ganske voldsom, og det er en udfordring, når vi handler,” siger pensionsdirektør til Berlingske Business.