Danske realkreditobligationer kan miste lidt tiltrækningskraft, efter at Bank of Japan fredag ganske overraskende har ændret sit greb om den japanske rentekurve og taget et første skridt til en normalisering af sin ultralempelige pengepolitik.

Danske realkreditter har ifølge Bloomberg News været blandt japanske investorers favoritter, og selv om de japanske investorer har skruet ned for deres ejerandel i de senere år, ejer de stadig omkring 3,4 pct. af realkreditobligationerne, der ligger bag danske husejeres lån.

Men den andel vil alt andet lige muligvis falde i den kommende tid, da Bank of Japans seneste skridt formentlig vil sende japanske renter i vejret, hvilket kan smitte af i udlandet, men også vil gøre japanske obligationer mere attraktive.

Bank of Japans justering af rentekurvekontrollen er således på papiret marginal, men kan alligevel få lidt indflydelse på japanske investorers præferencer, mener Morten Hassing Povlsen, rentestrateg i Jyske Bank.

”Det er noget, vi må holde øje med, altså flowet fra investorerne, efter det, Bank of Japan har gjort.”

”Renterne piskede også op umiddelbart efter meldingen i dag, men nu er vi næsten tilbage på uændrede til lavere renteniveauer, og den korte danske realkreditrente er faktisk lavere end ved lukketid i går,” siger Morten Hassing Povlsen til MarketWire.

Vil lade renten flyde

Den japanske centralbanks justering af rentekurvekontrollen indebærer, at banken ligesom det tidligere har været tilfældet vil lade renten på den tiårige japanske statsobligation flyde mellem minus 0,5 pct. og plus 0,5 pct. Nyt er det dog, at toppen på plus 0,5 pct. er fleksibel, og altså ikke et niveau, hvor Bank of Japan nødvendigvis er køber.

Omvendt tilbyder Bank of Japan dagligt at købe tiårige obligationer ved en tiårig rente på 1 pct., så de facto kan den tiårige nu bevæge sig op mod 1 pct.

Den tiårige japanske rente er fredag efterfølgende steget 11 basispoint til 0,57 pct.

Herhjemme åbnede den toneangivende 30-årige danske realkreditobligation 6 basispoint højere 5,23 pct., men renten er sivet hen over fredagen og ligger ved 13-tiden blot 2 basispoint højere i 5,19 pct.

Det toneangivende etårige danske rentetilpasningslån handles til en rente på 3,53 pct. mod 3,59 pct. torsdag ved lukketid. I løbet af morgenen lå renten så højt som 3,61 pct.