I et år med lav aktivitet på boligmarkedet kan Nykredits koncernchef, Peter Engberg Jensen, glæde sig over lavere nedskrivninger og en udlånsvækst på 3 pct.

Bundlinjen ser dog ikke rar ud sammenlignet med 2010. Nykredit lander et resultat på 1,338 mia. kr. før skat mod 3,090 mia. kr. sidste år.

Basisindtægterne er dog stort set uændrede fra 7,93 mia. kr. i 2010 til 7,94 mia. kr. i 2011-regnskabet.

Driftsomkostningerne er en smule højere med 5,7 mia. kr. mod 5,49 året før. Det har Peter Engberg Jensen dog taget livtag om med sin store spareplan, der blev foldet endeligt ud i januar, hvor 125 stillinger blev nedlagt. Nykredit skriver dog i regnskabet, at 2012-omkostningerne forventes at være på niveau med 2011.

Nedskrivningerne falder markant i koncernen og udgør nu blot 0,12 pct. af udlånsmassen. Samlet er der nedskrevet for 1,414 mia. kr., mens der i 2010 blev sat 2,103 mia. kr. til side til tab.

Det giver samlet en lidt stigende basisindtjening med en fremgang på ni pct. til 1,621 mia. kr.

Den post, der for alvor tynger regnskabet er beholdningsindtjeningen, som i år bidragede med 179 mio. kr., mens Nykredit sidste år hentede 2,060 mia. kr. til bundlinjen netop her.

"Koncernens beholdningsindtjening faldt markant og blev 179 mio. kr. mod 2.060 mio. kr. i 2010. Indtjeningen afspejler uroen på de finansielle markeder med stigende risikopræmier på Nykredits beholdning af AAA ratede europæiske realkreditobligationer og højtratede kreditobligationer," skriver koncernen.

Dermed ender et regnskab med fremgang på flere poster alligevel med en halveret bundlinje.

Nykredits samlede realkreditudlån er øget til 1.123 mia. kr., hvilket er en stigning på 3 pct.

De faldende nedskrivninger skyldes en god udvikling i bankdelen, mens nedskrivningerne stiger en smule fra 888 mio. kr. i 2010 til 1,026 mia. kr. i 2011 i realkreditdelen. Det er primært Totalkredit, der tegner sig for de stigende nedskrivninger.

Kigger man overordnet på Nykredit-koncernens mange selskaber, så går det bedst for Totalkredit, der fik et resultat på 562 mio. kr. Nykredit Bank viser også gode takter med et positivt resultat på 433 mio. kr. Nykredit Realkredit kan bidrage med 261 mio. kr. til årets samlede resultat, men Nykredit Mægler fik et beskedent overskud på 5 mio. kr.

Værre går det dog for Nykredit Ejendomme, som tabte 195 mio. kr. og Ejendomsselskabet Kalvebod, som tabte 41 mio. kr.

Indtjeningen i Nykredits Markets & Assets Management faldt med 24 pct. i 2011 på grund af lavere aktivitetsniveau, skriver koncernen.

Udvikling i nøgletal 07-11 fra Nykredit Realkredits årsrapporter

Fra resultatopgørelsen

Fra balancen