Tempoet på det svenske boligmarked skal køles ned. Finansinspektionen indfører derfor et nyt gulv på 15 pct. for de svenske bankers risikovægte på boligudlån. Det skriver Nykredit Markets i en kommentar.

”Der har igennem den sidste tid været en del fokus fra myndighederne på gældsætningen i de svenske husholdninger, udlånsvæksten på boligmarkedet og prisudviklingen,” skriver Mads Thinggard, som er senioranalytiker i Nykredit Markets.

Men der er forskel på, hvor hårdt de svenske banker bliver ramt af de nye krav.

Swedbank rammes hårdest af det nye kapitalkrav, som koster 1,7 procentpoint på egenkapitalprocenten, mens Nordea slipper billigst med 0,2 procentpoint grundet den lavere relative eksponering til det svenske boligmarked.

”På den måde udjævnes egenkapitalniveauerne blandt de svenske banker grundet det nye kapitalkrav,” skriver Mads Thinggaard.

Nykredit peger på Nordea

Blandt de svenske banker peger Nykredit Markets fortsat på Nordeas aktie som det

bedste køb blandt de svenske bankaktier. - Grundet bankens forbedrede egenkapitalsituation, mulighed for et aktietilbagekøb og den relativt lave prissætning i forhold til de øvrige svenske banker.

Mads Thinggaard peger i kommentaren på, at Swedbank og Handelsbanken er kommet særdeles højt op målt på kurs/indre-værdier, hvor de begge ligger lidt over 1,7 for 2013.

Målt på P/E er Handelsbanken langt dyrere end Swedbank og de øvrige svenske banker. Nordea den billigste blandt de svenskebanker målt på kurs/indre værdi er, og det gælder også på P/E for både 2013 og 2014.

”Det hører dog med, at Swedbank og Handelsbanken leverer resultater på et højere niveau end Nordea og SEB,” skriver Mads Thinggaard.