Det vurderer Danske Bank i en kommentar. Banken peger på, at de tre landes finansministre vil have indført i ESM's paragraffer, at redningsfonden kun skal agere over for problemer, som er opstået efter at fonden og det kommende finanstilsyn er oprettet. Det betyder, at de nuværende problemer i de spanske banker ikke være en del af redningsfondens formålsparagraf.

"Baggrunden for AAA-landenes (Tyskland, Holland og Finland, red.) modvilje mod dette punkt synes at være, at det er mindre hastende efter Den Europæiske Centralbanks "Outright Monetary Transactions " (opkøb af korte obligationer i gældsplagede lande) kom på plads. I Tyskland er er det et upopulært instrument, som politikerne gerne ser udskudt til efter det tyske valg i efteråret 2013," noterer Danske Bank.

Ifølge onsdagens brev kræver de tre finansministre også, at der skal være en "etableret og fastslået effektiv" banktilsynsmyndighed, inden rekapitaliseringen kan gennemføres. Samtidig vil de tre ministre have, at støttebeslutninger skal ske i enstemmighed og ikke blot med stemmemajoritet i EU.

Dette punkt er dog ingen overraskelse vurderer Danske Bank, da det i vidt udstrækning indgår i erklæringen fra EU-topmødet den 29. juni. Heri fremgår det, at "når en effektiv indre overvågningsmekanisme for bankerne i euroområdet er etableret med deltagelse af ECB, kan ESM - i henhold til en direkte beslutning - få mulighed for at rekapitalisere banker direkte."

Tysklands fodslæben i forhold til at oprette et EU-banktilsyn får Danske Bank til at tvivler på, at en rammeaftale bliver oprettet før tidligst i slutningen
af 2013.

"Således har vi allerede vidst, at der ikke vil blive tale om en direkte bank-rekapitalisering. Behovet for at fastslå effektiviteten skubber en direkte ESM bank-rekapitalisering længere ud i fremtiden," skriver Danske Bank.

/ritzau/FINANS