Jerome Powell, som er formand for den amerikanske centralbank, vurderer, at de stigende markedsrenter skyldes den såkaldte ”term premium”, altså den præmie, som investorerne kræver for at eje rentepapirer med længere løbetid.

Det kan vise sig at være en god nyhed for investorerne, fordi det betyder, at centralbankens ledelse reelt kan se på de højere markedsrenter som en støtte i de pengepolitiske stramninger.

”Det sker reelt i forhold til løbetidspræmier, hvilket er kompensationen for at eje værdipapirer med lang løbetid, og ikke fortrinsvist en funktion af, at markedet kigger på den kortsigtede centralbankrente,” sagde Jerome Powell torsdag i en tale.

”Det synes ikke at være tilfældet. Ikke primært at markedet tror, vi vil gøre mere.”

Markedsrenterne er steget kraftigt de senere måneder, og den tiårige rente, som ligger i sit højeste siden 2007 ligger nu tæt på 5,00 pct.

De højere markedsrenter strammer de finansielle betingelser til, og der har været spekulationer i markedet om, at det kunne have samme effekt som et eller flere renteløft. Det har flere af chefgruppens medlemmer indikeret.

Helt specifikt har Lorie Logan, der er direktør i centralbankens afdeling i Dallas, fremhævet netop den vigtige sondring af, hvorfor markedsrenterne stiger.

Federal Reserves formand, som torsdag holdt døren åben for flere renteløft, anerkendte i den forbindelse derfor også, at de højere markedsrenter kan gøre en del af arbejdet.

”Vedvarende forandringer i de finansielle betingelser kan påvirke den pengepolitiske bane,” lød det.

”På marginen kan højere markedsrenter medføre mindre behov for renteforhøjelser.”

Federal Reserves rente ligger lige nu i 5,25-5,50 pct., men bankens ledelse indikerede senest i september et løft mere inden nytår.

Stramningscyklussen blev i denne omgang indledt i marts 2022, da renten lå omkring nul.