Nykredit Markets fastholder sin positive anbefaling af finansaktier trods de seneste dages kursfald og panikstemning efter kollapset af den amerikanske bank Silicon Valley Bank, SVB.

Det skyldes i høj grad, at navnlig de europæiske banker er underlagt regulering, der bør beskytte dem bedre end de risici, som fik SVB til at krakke. Desuden adskiller bankens forretning sig væsentligt fra de større og mere traditionelle banker, skriver Frederik Engholm, der er chefstrateg hos Nykredit Markets, i en analyse.

”Ovenstående ændrer ikke ved, at SVB sagtens kan vise sig blot at være det første store offer for den voldsomme stramningsproces, som vestlige økonomier står i,” skriver Frederik Engholm.

”Men det betyder ikke, at andre store banker står i samme problemer som SVB. Meget tyder netop på, at SVB’s bank forretning var ganske speciel, og at det har været udslagsgivende for dens fald,” lyder det videre.

Frygt for tillidsknæk

Der er dog en risiko for, at tilliden både internt og eksternt i banksystemet kan lide et knæk, der kan sprede sig til andre dele af systemet.

Søndag blev den New York-baserede Signature Bank, der er blandt de største banker for kryptoselskaber, overtaget af tilsynsmyndighederne, og mandag er der forlydender om problemer i First Republic Bank, hvis aktie bliver sendt voldsomt ned i det amerikanske formarked.

Myndighederne har dog arbejdet på højtryk hen over weekenden for at få spændt et sikkerhedsnet ud under bankerne og deres kunder.

”For at undgå at problemerne skal sprede sig annoncerede myndighederne i USA, at man garanterer alle indskud i SVB og Signature Bank,” skriver Frederik Engholm.

Ændrer ikke overvægt

Derudover har den amerikanske centralbank oprettet en ny likviditetsfacilitet, der gør banker i stand til at låne penge hos den amerikanske centralbank ved at stille obligationer som sikkerhed.

Modsat da SVB skulle sælge sine obligationer til markedspris for at forsøge og dække kundernes indløsning af bankindskud, så vil obligationerne indgå til parværdi i likviditetsprogrammet.

”Ud fra en samlet vurdering finder vi ikke anledning til at ændre vores overvægt i Finans,” skriver Frederik Engholm.