Den Europæiske Centralbank, ECB, mødes torsdag, hvor den økonomiske situation i EU skal drøftes. Men trods grelle prognoser for økonomien, venter Nykredits chefstrateg, Frederik Engholm, ikke, at der kommer de store udmeldinger fra centralbanken.

"Lagarde vil betone den store usikkerhed om hastigheden af den økonomiske genåbning og i den forbindelse understrege, at centralbanken om nødvendigt vil opskalere sin politiske respons," skriver Frederik Engholm i sin optakt.

Det største tiltag fra ECB kom i marts, hvor centralbanken annoncerede en udvidelse af sit opkøbsprogram i forbindelse med coronakrisen, det såkaldte PEPP - Pandemic Emergency Purchasing Programme - med 750 mia. euro.

Frederik Engholm vurderer, at det er sandsynligt, at ECB i løbet af året vil udvide rammerne for sit opkøbsprogram - særligt for at holde statsrenterne i særligt Italien og Spanien i ro - men tror ikke, at det bliver annonceret på torsdagens møde.

"På morgendagens møde ventes ECB ikke at annoncere en udvidelse af opkøbsprogrammet, da centralbanken gerne vil fastholde presset på de europæiske ledere, der i øjeblikket forhandler om en koordineret genopretningsfond eller -mekanisme," vurderer Frederik Engholm.

Chefstrategen venter dog lidt nyt fra mødet i morgen.

"Vi venter dog, at ECB vil udvide rammerne for sine opkøb en smule ved at inkludere såkaldte fallen angels i pandemi-opkøbsprogrammet," vurderer han.

Fallen angels er en betegnelse, der dækker over obligationer, der giver et højt afkast på grund af økonomisk usikkerhed.

Desuden venter han, at der kommer stor fokus ved den efterfølgende spørgerunde på Christine Lagardes, formand for ECB, prognose for BNP. Her venter centralbankens formand i værste fald et dyk i BNP på 15 pct. i 2020.

Det er ifølge Frederik Engholm en væsentligt større nedgang end de fleste økonomer venter.

Frederik Engholm venter ikke rentenyt på torsdagens møde, men er ikke afvisende overfor, at der kan komme en melding om en rentesænkning på et senere tidspunkt.

"Selv om det ikke er hovedforventningen, så ser vi stadig en vis sandsynlighed for en rentesænkning fra ECB hen over sommeren. Det kunne signalere tilbagevenden til mere traditionelle redskaber, efter den mest akutte del af krisen er overstået," lyder det fra cheføkonomen.

Det ville ifølge Frederik Engholm også kunne modvirke den opadgående bevægelse, der har været i korte europæiske pengemarkedsrenter, der udgør baggrunden for en lang række lån til forbrugere og virksomheder særligt i Sydeuropa.