Aktiekursen i Danske Bank er faldet voldsomt de seneste fem år.

Ganske vist er et kraftigt kursfald i bankaktier er ikke overraskende, idet det er banksektoren, der har været ramt hårdest af først finanskrisen og siden den europæiske gældskrise.

Men faldet i Danske Bank har været væsentligt kraftigere end i ærkerivalen Nordea.

To tredjedele er væk

Over to tredjedele af markedsværdien er forsvundet i Danske Bank siden kursen toppede med 252,64 i februar 2007. I dag er kursen ca. 77.

Til sammenligning har aktiekursen i Nordea beholdt over halvdelen af sin værdi siden kursen toppede i februar 2007.

Havde man dengang investeret 100.000 kr. i Nordea-aktier, ville man i dag have 54.670 kr. tilbage.

Havde man derimod investeret 100.000 kr. i Danske Bank-aktier, ville man nu stå med kun 30.480 kr. tilbage.

Så umiddelbart kunne det se ud, som om den nye storaktionær i Danske Bank, Cevian Capital, har ret, når den siger, at "den langsigtede fundamentale værdi af Danske Bank er ikke afspejlet i den nuværende lave aktiekurs."

Vanskeligheder

Men på den anden side er der også gode forklaringer på, at Danske Bank har tabt mere i kursværdi end Nordea.

Blandt andet har Nordea en mere forsigtig og konservativ udlånspolitik, hvilket har hjulpet Nordea igennem de seneste fem år med væsentligt lavere tab og hensættelser end Danske Bank.

Samtidig har Danske Bank haft sine egne, særlige problemer at slås med. Bl.a. fortsat store problemer med bankens engagement i Irland, hvor Danske Bank købte to irske banker i opsvingsåret 2005. Siden har bankerne givet milliardtab.

Danske Bank købte den finske Sampo Bank for 30,1 mia. kr. i 2006, hvor alting stadig så lyst ud for banksektoren.