Første dag som et børsnoteret selskab er gået forholdsvis stille af sig for Sparekassen Sjælland.

Lidt før middag lå aktien i kurs 100, hvilket vil sige, at aktierne er lige så meget værd som de garantbeviser, investorerne har fået konverteret. Aktien startede ellers ud i kurs 107,5, men er siden faldet igen.

Ifølge aktieanalysechef i Sydbank, Bjørn Schwarz, skyldes den rolige start, at mange lige vil lære den nye spiller på aktiemarkedet at kende.

"Jeg tror, at første dag vil være præget af, at nogen, som har fået aktien, gerne vil ud af den. Men potentielle købere har jo ikke haft så lang tid til at læse prospektet, som først kom i går, og de skal først finde ud af, hvad Sparekassen Sjælland er for en størrelse, før de bevæger sig ind i det," siger han til FinansWatch.

Udsvingene i aktien har i løbet af formiddagen ligget mellem kurs 100 og 117,5, og der er i alt blevet handlet aktier for knap 10 mio. kr., hvor Nordnet er stået for det største nettokøb.

Vækst på sigt

Sydbanks Bjørn Schwarz forudser dog, at der langsomt vil komme gang i aktien i takt med, at økonomien på Syd- og Vestsjælland fortsætter den fremgang, den er inde i nu. Det vil øge lønsomheden i banken, som har været ramt af nedturen i de seneste år.

"Det bør alt andet end lige også gøde jorden for en positiv kursudvikling på sigt. Jeg tror lige, man skal se det an. Men det vil da ikke overraske mig, hvis man i løbet af den kommende tid vil se en svagt stigende tendens i aktien."

Hos Nordnet mener investeringsøkonom Per Hansen, at Sparekassen Sjællands børseventyr er startet, som man havde regnet med.

"Alt i alt afspejler børsdebuten det forventede. Hvis Spar Sjælland skal gøre sig fortjent til en højere prissætning kræves en højere egenkapitalforrentning. Men alt i alt: En god børsnoteringsdebut med en kurs omtrentlig som det forventede," skriver han i en mail til FinansWatch og uddyber per telefon:

"Kurs 100 er en smule skuffende. De niveauer, der var indikeret på forhånd, på kurs 110 var måske lidt til den gode side, så i niveauet 100-105 svarer nogenlunde til det, man kan forvente. Og herfra er det op til Sparekassen Sjælland at demonstrere, at de er bedre til at tjene penge."

Hans ræsonnement lyder, at kurs 100 svarer til 0,7 gange indre værdi i sparekassen, og tommelfingerreglen for finansielle aktier er ifølge Per Hansen, at neutralpunktet for indre værdi er på omtrent 10 pct. af egenkapitalforretningen.

Det vil sige, at egenkapitalforrentningen skal være på omtrent 7 pct., og da den i 2014 lå på cirka 7,5 pct., er niveauet omkring kurs 100 nogenlunde rigtig.

 Sparekassen Sjælland giver gevinst fra morgenstunden