Nordeas toplinje står stille i disse tider, og fokus er på at øge bundlinjen ved hjælp af lavere omkostninger og færre nedskrivninger. Imens er værdiansættelsen faldet til et niveau, der ikke er set siden 2012.

Det skriver Økonomisk Ugebrev Formue.

"I en aktie, hvor forretningen alt andet lige står relativt stille det næste stykke tid, er det løbende afkast naturligvis vigtigt at se på, konstaterer ugebrevet, der oplyser, at Nordea handler med et forventet udbytteafkast på 7,8 pct. for 2016 og 7,6 pct. for 2017, "hvilket bestemt er et attraktivt udbytteafkast".

Aktien er billig

"Med Nordeas udmeldte mål om et nominelt stigende udbytte, er det et attraktivt startniveau, når aktien samtidig med en P/E omkring 10 ikke kan siges at være dyrt prissat," skriver ugebrevet, der ser rum til at hæve udbyttet løbende - i særdeleshed når banken også har nået det ønskede kapitalniveau.

Den indre værdi oplyser ugebrevet er omkring 54, og aktien handler dermed til en K/I på 1,18, hvilket er et niveau, der ikke er set siden 2012.

"Der er ingen grundlæggende ændring i investeringscasen, hvorfor det seneste kursfald betyder, at aktien i vores øjne efterhånden ser ganske attraktiv ud, skriver ugebrevet, der dog understreger, at det ikke betyder, at der er et stort kurspotentiale, men snarere at risikoen er lav fremadrettet."

"Vi har set aktien bunde omkring kurs 60 for nyligt, og i lyset af de seneste par måneders optur kan man med fordel være lidt afventende og se om aktien ikke nok engang skal i 60 i løbet af et par sure børsdage," anbefaler ugebrevet, der på 12 måneders sigt ser en "upside" på minimum 10 pct. til 70 kr. inklusive udbyttet næste forår.

Nordea lukkede fredag i 63,10 kr.

/ritzau/FINANS

Danske Bank i front blandt 11 banker

Nordeas danske e-filialer stormer frem