Det er et godt regnskab, som Nordea har fremlagt for årets første tre måneder. Det vurderer analytiker Bjørn Schwarz fra Sydbank.

"De kommer ud lidt bedre end ventet på de fleste poster, og der er ikke de store overraskelser,"lyder det fra Bjørn Schwarz.

Sydbanks analytiker peger især på nedskrivningerne som han betegner som "moderate".

- Nedskrivninger er nok det mest iøjnefaldende. De er noget lavere end både jeg og konsensus havde ventet, og det vidner om hvor stærk kreditkvalitet, der er på udlånsbogen, siger han.

Nedskrivningerne er præget af de svære forhold i shippingbranchen og geografisk er det Danmark, som trækker ned.

"Det er fortsat shipping og i Danmark, nedskrivningerne er størst. Men når jeg siger størst, er de jo moderate i forhold til, hvad vi ser i andre institutter," lyder det fra analytikeren.

Kreditkvaliteten var på forhånd udpeget som fokuspunkt, og det moderate nedskrivningsniveau giver ikke Bjørn Schwarz anledning til at rynke på brynene.

Ses der på indtægterne, ligger de meget tæt på det ventede. Og skal der endelig findes et kritisk punkt, er det omkostningerne, vurderer Bjørn Schwarz.

"Nettorenteindtægterne holder sig på et pænt højt niveau, og de øvrige poster er stort set også som ventet. Lidt overraskende er det måske, at omkostningerne er lidt højere end estimeret - men det er ikke noget som bør give anledning til bekymring," siger han.

Dermed er vurderingen bundet op på fortsat gode indtægter, men med lidt lavere nedskrivninger end ventet.

"Så generelt et lidt bedre reultat end ventet. Det vidner om, at Nordea fortsat gør det godt, og at forretningsmodellen fortsat fungerer upåklageligt," lyder konklusionen fra Bjørn Schwarz.

Ritzau