Jyske Banks kreditkvalitet har forbedret sig, og det har fået kreditvurderingsbureauet Moody's til at give ordførende direktør Anders Dam og resten af banken en bedre kreditkarakter.

Ligesom flere andre danske banker er Jyske Banks grundlæggende kreditkarakter, den såkaldte Baseline Credit Assesment, eller BCA, trådt ét trin op ad kreditvurderingsstigen til baa1 fra tidligere baa2 på Moody's skala, der har 10 karakterer for kvalitetsgæld og 12 karakterer for gæld af dårlig kvalitet.

Vurderingen af indlånet stiger til a3 fra baa1, og dermed er den også blevet en karakter bedre, mens karakteren på den usikrede gæld bliver fasthold på baa2.

I den medfølgende analyse fokuserer Moody's især på Jyske Banks opkøb af BRF Kredit, som både spiller positivt og negativt ind på vurderingen af banken.

"Opgraderingen af Jyske Banks BCA til baa1 reflekterer det nylige fremskridt i implementeringen af fusionen med realkreditselskabet BRF Kredit, hvilket positivt ændrer bankens risikoprofil ved at øge det relative bidrage fra stabile boliglån," skriver Moody's i analysen.

Negativ indflydelse på indtægter

Kreditvurderingsbureauet ser stadig risici forbundet med sammenlægningen, men noterer sig, at integrationen skrider frem som planlagt. Dog har det også bekymringer i forhold til den fremtidige indtjening.

"Som en modvægt til de positive tendenser noterer Moody's, at Jyske Banks løbende indtægter har været under negativ indflydelse af fusionen med BRF Kredit. Moody's fremadrettede vurdering af denne indikator er fortsat mere usikker end for bankens konkurrenter på grund af den fortsatte restrukturering af selskabet efter fusionen, samt det nuværende lave rentemiljø," skriver Moody's.

Kreditvurderingsbureauet ser desuden også en bedring i Jyske Banks lånekvalitet. Ved udgangen af 2014 lå andelen af problemlån på 3,8 pct., hvilket Moody's betegner som "et forhøjet niveau", men der har været bedring at spore siden midten af sidste år.

Hvis Jyske Bank skal have en bedre kreditkarakter, skal banken skabe bedre lønsomhed i sin kerneforretning uden samtidig at øge risikoen. Desuden kan det få positiv indvirkning, hvis kreditkvaliteten af Jyske Banks udlån til mere volatile sektorer som landbrug og erhvervsejendomme blive bedre.

Omvendt kan det få negativ indflydelse, hvis kvaliteten i Jyske Banks aktiver falder, hvis lønsomheden fra kerneforretningen falder, eller hvis risikoen stiger.

Moody’s: Danmarks største banker er blevet mere sikre