Danske Bank har skruet ned for sine langsigtede mål frem mod 2023, og Jyske Banks analytiker Anders Haulund Vollesen ser nu reviderede plan som "en klarere (og mere realistisk) vej mod 2023."

I forbindelse med regnskabet for tredje kvartal skar Danske Bank toppen af den langsigtede forretning af egenkapitalen til 8,5-9 pct. i 2023 mod tidligere 9-10 pct. I de første ni måneder af 2021 endte forrentningen på 7,3 pct.

"Danske Bank bed i det sure æble ved Q3-regnskabet og sænkede sine finansielle målsætninger for 2023, så de nu afspejler de udfordringer, banken har haft på indtægts- og omkostningssiden siden 2019," skriver Anders Haulund Vollesen i en analyse.

Nedjustering af estimater

Derfor justerer han nu sine estimater i nedadgående retning.

"Vi ser højere omkostninger og lavere nedskrivninger resultere i et fald i indtjeningen på 6,1 pct. i 2022 (justeret for bøde) og et fald på 7,2 pct. i 2023. Kvaliteten af de nye 2023-målsætninger vurderer vi som en smule svag, da 8,5-9 pct. ROE (egenkapitalforretning) skal opnås på baggrund af et meget lavt normaliseret nedskrivningsniveau og en toplinjevækst, som er indikeret højere end konsensus i markedet," skriver Anders Haulund Vollesen.

"I lyset af verserende negative sager (Estland, gældsinddrivelse), fortsat marginpres og tabte markedsandele i de nordiske markeder venter en lang sej kamp for at overbevise markedet om, at der er bedre tider forude," påpeger analytikeren.

Jyske Bank fastholder sit kursmål på 140 kr. og gentager sin købsanbefaling.

Danske Bank reviderede sine målsætninger i forbindelse med regnskabet for tredje kvartal i slutningen af oktober. Her kom det frem, at banken venter, at indtægterne lander i niveauet 43,5 mia. kr. i 2023, hvilket ifølge Jyske Bank svarer til en fremgang på 3 pct. i forhold til 2021. Omkostningerne ventes at være på omkring 23,5 mia. kr., hvilket er 2 mia. kr. højere end i den oprindelige plan fra 2019.

"Ifølge Danske Bank skyldes deltaet på 2 mia. kr. blandt andet højere compliance/AML-omkostninger (600-700 mio. kr.), højere skat i Sverige (300-400 mio. kr.) og højere bidrag til afviklingsfonden," uddyber Jyske Banks analytiker.

Danske Bank nedjusterer 2023-forventninger