(Opdateret kl. 8.37 med kommentarer fra ABG Sundal Collier)

I en note til institutionelle kunder giver bankanalytikerne fra JPMorgan Cazenove deres umiddelbare vurdering af dagens regnskab fra Danske Bank.

Analytikerne kalder regnskabet for "en blandet landhandel". På den positive side var Danske Banks nettorenteindtægter 3 pct. højere end forventet, og Danske Banks egne forventninger til marginalerne for resten af 2016 er også overraskende positive.

På den negative side, så var nettogebyrindtægterne ifølge JPMorgan 7 pct. lavere end forventet, og omkostningerne 5 pct. højere end forventet.

Også analytikerne fra investeringsbanken ABG Sundal Collier fremhæver, at nettorenteindtægterne var mere positive end koncensus-forventningerne, samt at handelsindtægterne var markant bedre end forventet, mens omkostningerne var højere end forventet, og nettogebyrindtægterne stort set skuffede på alle underparametre.

JPMorgan Cazenove-analytikerne hæfter sig dog især ved, at udviklingen i bankens solvensmæssige egenkapital, også kendt som CET-1 kapitalen, er betydeligt bedre end forventet. Det tal landede på 15,8 pct., eller 15,6 pct. hvis man tager hensyn til fremtidige kapitalkrav. Det er 0,8 procentpoint højere end analytikerne på forhånd havde forventet.

Analytikerne fra ABG Sundal Collier fremhæver i en note til kunderne, at den positive overraskelse på kapitalen skyldes, at bankens risikovægtede aktiver faldt til 800 mia. kr., mens analytikerne havde ventet et uændret niveau fra første kvartal, på 841 mia. kr.

Danske Bank overrasker dog en smule ved at hæve sin kapitalmålsætning til mellem 14 og 15 pct., mod hidtil 14 pct.

Men ifølge JPMorgans beregninger, så vil Danske Bank med en kapitalmålsætning på 14,5 pct. have ca. 10 mia. kr. mere i kapital end nødvendigt, og de penge kan gives tilbage til aktionærerne, i form af enten udbytter eller yderligere tilbagekøb af egne aktier.

JPMorgan noterer sig også, at bankens fastholdelse af forventningerne for hele 2016 formentlig vil medføre mindre opjusteringer af koncensus-estimaterne for årsresultateet.

Samlet fastholder JPMorgan den positive "overvægt" anbefaling på Danske Bank.

ABG Sundal Collier har en købsanbefaling på Danske Bank-aktien, og ventet samlet set at aktiekursen i dag vil være stort set uændret.