Det var et skuffende kvartal for Danske Bank, når det gælder nettorenteindtægterne, gebyrindtægterne og handelsindtjeningen, der alle er poster, som er endt lavere end ventet. Sådan lyder konklusionen fra Bjørn Schwarz, aktieanalysechef i Sydbank, ovenpå Danske Banks regnskab for tredje kvartal.

"Det er lidt et skuffende regnskab, men måske ikke så overaskende set i lyset af det, vi har hørt fra andre nordiske bankers regnskab den seneste uges tid," siger Bjørn Schwarz til Ritzau Finans.

Det er ifølge ham primært det lave renteniveau, der er med til at lægge pres på nettorenteindtægterne.

"Den usikkerhed, der har været her i tredje kvartal omkring vækstudsigterne for den kinesiske økonomi, har sammen med den turbulens, det videre har givet på de finansielle markeder, sat sit negative præg på handelsindtægterne," forklarer Bjørn Schwarz.

Dertil kommer ifølge aktieanalysechefen, at kunderne har været en smule forbeholdne. Det rammer Danske Bank på gebyrindtægterne.

Det er også baggrunden for, at bankkoncernen nu venter indtægter på niveau med 2014, hvor Danske Bank tidligere har ventet en stigning i forholdt til 2014-niveauet.

"Det er i erkendelse af, at det lave renteniveau presser toplinjen i Danske Bank," mener Bjørn Schwarz.

Der er dog også lyspunkter i bankens regnskab, påpeger Sydbanks aktieanalysechef.

"Omvendt er der fortsat styr på omkostningerne. De er lavere end ventet. Effektiviseringsprogrammet bidrager positivt. Og fordi det begynder at se bedre ud for dansk økonomi, har de igen mulighed for at tilbageføre nogle penge, som de tidligere har hensat til tab," påpeger Bjørn Schwarz.

Danske Bank har tilbageskrivninger på nedskrivningerne på 86 mio. kr., hvor analytikerne havde ventet nedskrivninger på 281 mio. kr. ifølge Ritzau Estimates' medianestimat.

"Kreditkvaliteten og formkurven hos kunderne er blevet bedre, og det gør, at man har mulighed for at tilbageføre tidligere nedskrivninger. Det er positivt, og dermed ser bundlinjen ikke så slem ud, som man kunne have frygtet," lyder analysen fra Bjørn Schwarz.

Danske Banks aktie vil opleve et fald, når børsen åbner klokken 9.00 - men dog kun et beskedent fald, vurderer ha.

"Danske Bank er en god udbyttehistorie og en god udlodningshistorie, så jeg tror ikke, at vi vil se, at aktien vil falde voldsomt på det her. Vi vil nok se et lille fald, men mere berettiger regnskabet ikke til," mener Bjørn Schwarz.

/ritzau/FINANS