Et svækket vækstpotentiale, faldende kundetillid, lave renter og en svagere lønsomhedsudvikling vil fortsat være med til at presse aktien i Danske Bank.

Sådan lyder vurderingen fra Handelsbanken, der har en salgsanbefaling af bankaktien, i en analyse.

"Danske Banks vækstpotentiale er svækket, og banken mister fortsat kunder og markedsandele. Det ses tydeligst i kundeundersøgelser og ESG-rapporter, hvor banken fortsat oplever faldende tillid som følge af hvidvasksagen i Estland," skriver Handelsbanken.

Banken fremhæver også, at Danske Bank i det seneste kvartalsregnskab kunne fremvise en markant svagere lønsomhedsudvikling end ventet. Den svenske bank vurderer, at lønsomheden fortsat vil være under pres i de kommende kvartaler.

"Vi fastholder vores negative syn på aktien. Vi finder potentialet relativt begrænset på kort sigt som følge af den stigende omkostningsinflation, pres på nettorenteindtægterne og udsigten til fortsat faldende renter," skriver Handelsbanken.

På det seneste rentemøde i Den Europæiske Centralbank (ECB) blev renten sænket, og Nationalbanken fulgte efter ved også at sætte renten ned i yderligere negativt terræn.

De lavere renter fik fredag Jyske Bank til at varsle negative renter til private kunder med et indlån større end 750.000 kr., men Danske Bank er på nuværende tidspunkt ikke fulgt efter med lignende tiltag.

"Da Danske Bank fortsat er tilbageholdende i forhold til at indføre negative renter for privatkunder, i frygt for at skade deres omdømme yderligere, vil det ligeledes øge presset på nettorenteindtægterne," skriver Handelsbanken, der også vurderer, at de seneste pengepolitiske tiltag fra ECB og Nationalbanken vil påvirke Danske Banks nettorenteindtægter med op mod 200 mio. kr.

"Således sænker vi vores indtjeningsforventninger (EPS) med 0,3 pct. for 2019, 1,3 pct. for 2020 og 1,4 pct. for 2021, så det afspejler de seneste pengepolitiske tiltag fra de ledende centralbanker samt konsekvenserne heraf," lyder det i analysen.

Handelsbanken sænker desuden kursmålet for Danske Banks aktie en spids til 92 kr. fra 95 kr.