Verdens klart største pensionskasse har tabt ikke mindre end 7.900 mia. yen, eller 451 mia. kr., i tredje kvartal. Det svarer til 5,6 pct. af den samlede formue i den japanske statslige pensionsfond, GPIF, der har en formue på ca. 135.100 mia. yen, eller knap 7.800 mia. kr.

Det er det største fald siden en ændret regnskabspraksis i april 2008. GPIF tjente 302 mia. yen på sine japanske obligationer, men tabte 241 mia. yen på udenlandske obligationer, og 8.000 mia. yen på japanske og globale aktier.

Tabet kommer efter GPIF i oktober sidste år besluttede at fordoble sin allokering til aktieinvesteringer på bekostning af obligationsinvesteringer. Ændringen skyldes blandt andet, at den japanske statsminister, Shinzo Abe, forsøger at skabe inflation i Japan, hvilket vil reducere værdien af obligationer.

Ved udgangen af september var 39 pct. af GPIF's formue investeret i japanske obligationer, og 21 pct. i japanske aktier. 22 pct. af formuen er placeret i udenlandske aktier, og 14 pct. i ikke-japanske obligationer.

GPIF bruger primært en passiv investeringsstrategi, hvor man alene forsøger at få samme afkast som markedsafkastet. Pensionskassens japanske aktieportefølje faldt da også i tredje kvartal med 13 pct., svarende til faldet i Topix-aktieindekset.

Faldet i GPIF kan sammenlignes med verdens største statslige investeringsfond, den norske oliefond, der i tredje kvartal tabte 4,9 pct. af formuen.