Det skriver Økonomisk Ugebrev.

"Fremgangen blev opnået gennem bedring af det forsikringstekniske resultat og en tredobling af investeringsafkastet - efter et svagt 2011, hvor afkastet var præget af uroen på de finansielle markeder. Combined ratio (erstatningsprocent og omkostningsprocent) faldt seks procentpoint til 87, hvilket især skyldes lavere skader end året før," skriver Finanstilsynet i en rapport ifølge ugebrev.

Økonomisk Ugebrevs opgørelse viser et lidt andet billede, idet præmieindtægterne er steget fire pct., svarende til plus to mia. kr. Udbetalte erstatninger er faldet 0,7 mia. kr. - hvorved bruttoresultatet samlet er steget 2,7 mia. kr. Erhvervelsesomkostningerne er steget en kvart mia. kr. og administrationsomkostningerne er faldet en pct. til 3,8 mia. kr.

"Det bedre forsikringstekniske resultat skyldes altså stort set alene øgede præmieindtægter," konkluderer ugebrevet.

For branchen som helhed steg præmieindtægter for egen regning med fire pct.. Fremgangen var dog noget uensartet blandt de 25 største skadeselskaber.

"Tryg Forsikring, der de seneste år har haft meget fokus på omkostninger og øget effektivitet, præsterede faldende bruttopræmier som det eneste af de større selskaber. Codan gik hele 15 pct. frem, mens Topdanmark og Alm. Brand stod stille med to pct.'s fremgang," oplyser ugebrevet.

Måske priskrig i sigte

Efter flere års rygning af fredspibe i branchen kan enkelte aktører se den markant øgede lønsomhed i branchen som et godt tidspunkt til stille og roligt at genstarte en mere intens konkurrence, der måske kan udvikle sig til en priskrig.

"Netop priskrige på forsikringer har ikke været normen i en årrække, hvor de fem til syv største aktører har siddet tungt på privatmarkedet uden at udfordre hinanden massivt på priser eller kampagner," skriver ugebrevet, der ser det som naturligt, at Codan vil gå i offensiven.

"At Codan skulle gå i offensiven er der måske ikke noget at sige til. Sidste år øgede selskabet det forsikringstekniske resultat til 460 mio. kr. - fra et minus på 136 mio. kr. året før. Som det eneste af de større forsikringsselskaber har Codan sloges med lønsomheden, og de nye økonomiske kræfter har måske givet selskabet mere mod på en offensiv. Codan er fortsat i størrelse 20 pct. større end Topdanmark, der dog har et forsikringsteknisk resultat på næsten det dobbelt - 840 mio. kr. mod 460 mio. kr.," skriver ugebrevet.

Sidste år var Alm. Brand den hurtigste sprinter, idet selskabet fordoblede sit forsikringstekniske resultat til 818 mio. kr. - og altså næsten til det samme som Topdanmark, der har næsten 30 pct. højere præmieindtægter end Alm. Brand.

Trods generel fremgang i branchen er der fortsat stor forskel i selskabernes effektivitet.

"Alka har den bedste combined ratio - på 81 mod 83 året før. Alm. Brand følger lige efter med en combined ratio på 83, og både Tryg og Codan ligger oppe omkring 93-94 med Topdanmark mellem de to yderpunkter, oplyser ugebrevet og supplerer med, at omkostningsprocenten for de fleste store ligger omkring 16, mens GF Forsikring og Codan fortsat har et omkostningsproblem med en omkostningsprocent på 20-22."

/ritzau/FINANS