ATP har i 2012 tjent 108 mia. kr. på renteafdækninger, fordi renten er faldet. Når renten falder, stiger ATP's forpligtelser dog også, og det udligner det store overskud. Hvis renten en dag begynder at stige, vil ATP tabe alle pengene igen, mens forpligtelserne omvendt vil falde.

Men hvis nu ATP sløjfede garantierne, mens renten var i bund, kunne pensionsgiganten sælge sine renteafdækninger og indtægtsføre de 108 mia. kr., skriver dagbladet Børsen i dag.

"Jeg tror, at pensionister – altså os alle sammen – vil være bedre stillede, hvis ATP fik mulighed for at afhænde afdækningsinstrumenterne. Altså hente 108 mia. rigtige kroner (som man tjente alene i 2011, red.), så man undgår automatisk at tabe en stor del af dem, når renterne begynder at stige," siger professor i finansiering på CBS Jesper Rangvid til Børsen.

Ved ikke hvornår

Det er et spørgsmål for politikerne, om ATP skal have gennemsnitsrente eller markedsrente. Jesper Rangvid anerkender, at fremtiden vil blive en smule mere usikker for pensionisterne, hvis man sløjfer garantierne. Han mener dog stadig, at det vil være en god idé.

I ATP er man lidt mere skeptisk.

"På det tidspunkt, hvor renten er på bunden, vil det rigtige selvfølgelig være at konvertere garantierne og gå over til at foretage investeringer. Pointen er bare, at der også var folk, der talte for det argument for to år siden. Og siden er renten faldet kraftigt. Vi ved ikke, om renten stiger, og slet ikke hvornår," siger matematisk direktør i ATP Chresten Dengsø til Børsen.