Både præmieindtægter og medlemsantallet lider i øjeblikket under sparerunderne på landets skoler. Tidligere års høje vækstrater i præmieindbetalingerne er nu afløst af meget beskedne stigninger, skriver Lærernes Pensionskase i deres regnskab. Samtidig falder antallet af betalende medlemmer.

"Efter mange år med kraftig vækst i præmieindtægten løjede dette af i 2011 afspejlende beskæftigelsesudviklingen på lærerområdet. Således faldt antallet af præmiebetalende medlemmer med 1.668, selv om antallet af medlemmer steg med 1.922, og præmieindtægten steg kun med 26 mio. kr.," skriver ledelsen i årsrapporten.

Forventningerne til 2012 er da også relativt beskedne.

"Selskabet forventer, at de tidligere års vækst i medlemstal og præmier svækkes i 2012 som følge af den økonomiske udvikling og den forventede beskæftigelse på lærerområdet. Der forventes derfor en præmieindtægt, der kun er marginalt højere end i 2011. Det samlede antal medlemmer forventes at udgøre omkring 135.000 ved udgangen af 2012," skriver ledelsen.

Det svarer til en stigning på 1.273 personer.

Høj kontorente

De eksisterende medlemmer kan dog glæde sig over at kontorenten for 2011 bliver betydeligt højere end de to foregående år - nemlig 3,75 pct. mod 2,5 pct i 2010 og 2009.

Afkastet på investeringerne var pænt uden dog at være prangende idet resultatet på 4,1 pct. eksklusiv afdækning ligger lidt under benchmark på 4,8 pct.

"Især ejendomsinvesteringerne og den danske realkreditobligationsportefølje har været drivende for den negative performance, men også high yield virksomhedsobligationer og investeringer i skovfonde trak ned," skriver ledelsen i rapporten.

Det er særligt den europæiske gældskrise, der har gjort det svært for lærernes afkastskabelse forstås det.

"Ejendomsinvesteringerne fik et afkast på minus 8,5%, der skyldes den negative udvikling for investeringer i europæiske ejendomme, herunder især ejendomsinve-steringerne i PIGS landene der har påvirket afkastet. Da benchmarket for ejendomme og indeksobligationer, samtidig havde et godt år med et afkast på 8,9%, kan denne aktivklasse isoleret set forklare hele årets negative investeringsperformance," står der i årsrapporten.

Europæisk fejlsatsning

Også de mere risikable erhvervsobligationer har fået et hak i tuden, og her hjalp det ingenlunde, at forvalterne havde satset stærkt på netop europæiske obligationer.

En anden væsentlig negativ bidragsyder til investeringsperformance var investeringer i high yield virksomhedsobligationer. En overvægt til europæiske virksomhedsobligationer trak performance ned som følge af, at den europæiske gældskrise påvirkede europæiske virksomhedsobligationer hårdere end amerikanske virksomhedsobligationer. Desuden udviste de to forvaltere af amerikanske virksomhedsobligationer dårlig performance," skriver ledelsen.

Til gengæld gik det rigtig godt for investeringerne i private equity, som gav et afkast på 14,9 pct. mod -8,8 pct på benchmark, som udgøres af globale børsnoterede aktier.

Tilmeld dig FinansWatch' gratis nyhedsbrev eller tegn et gratis 30 dages prøveabonnement på FinansWatch her.