Første kvartal har været en blandet fornøjelse for ATP, som har skabt et investeringsafkast på 3,4 pct. svarende til 3,5 mia. kr. Det skal ses i sammenhæng med resten af branchen, som har skabt afkast mellem 1,14 og 7,9 pct. Tendensen er, at jo højere risiko man har, desto større bliver afkastet.

Høj risiko gav pote i Q1

Det er primært danske aktier, der har givet penge i ATP-kassen, pensionsgiganten har fortsat ingen udenlandske aktier, så aktieafkastet er helt og holdent afhængigt at udviklingen på det danske marked. Danske aktier har bidraget med 2,8 mia. kr. ud af de 3,5 mia. kr.

"Aktier bidrog med det største positive afkast på 2,8 mia. kr. Det var primært børsnoterede danske aktier og sekundært unoterede aktier, der bidrog markant til periodens resultat," skriver ATP.

Ambitiøse mål

Et sted hvor ATP tidligere har hentet enorme afkast er på renteafdækningen, men det eventyr er tilsyneladende slut nu. Renteafdækningen gav et negativt afkast på 6,6 mia. kr. hvilket delvist blev modsvaret af en ændring i de garanterede ydelser på 5,35 mia. kr. og et fremtidigt tilgodehavende på pensionsafkastskat på 1 mia. kr. Det samlede regnestykke ender med et minus på 0,2 mia. kr. på renteafdækningen.

Ser man på Finanstilsynets officielle nøgletal N1 betyder det at ATP kom ud med et afkast før skat på -0,5 pct.

På selve pensionsvirksomheden blev der lavet et overskud på 0,7 mia. kr. efter skat. Samlet set giver det ATP et overskud inklusive investeringsoverskuddet på 3,3 mia. kr. efter skat.

For hele 2013 venter ATP et resultat af investeringer og renteafdækning på 13 mia. kr.

"I lyset af de historisk lave renter og usikre finansmarkeder vurderes det, at der er tale om en meget ambitiøs målsætning," skriver ledelsen i regnskabet.