Et købstilbud på Topdanmark har mandag sendt branchefællerne Tryg og Alm. Brand i vejret.

Selv om Sampos forestående overtagelse af Topdanmark i sig selv ikke ændrer på markedsforholdene i Danmark, bliver der en aktie mindre for investorerne at købe, hvis de direkte vil eksponeres mod det danske forsikringsmarked.

Det vurderer analytiker Anders Haulund Vollesen fra Jyske Bank, der dækker både Tryg og Alm. Brand, over for MarketWire.

”Det kan måske handle om, at der nu ikke er så mange direkte danske forsikringsaktier at købe. Så har du Tryg og Alm. Brand tilbage, så der kan være en effekt der. Hvis man gerne vil have eksponering mod det danske forsikringsmarked, er det de to aktier, du skal ind i,” siger analytikeren om stigningerne til Tryg og Alm. Brand.

”Ellers er der jo på forsikringsdelen ikke noget, der har ændret sig for Tryg, Alm. Brand eller Topdanmark for den sags skyld,” fortsætter han.

For selv om Topdanmark kommer til at høste synergier fra Sampos overtagelse, er konkurrencesituationen den samme, tilføjer Anders Haulund Vollesen, der ser effekterne være mere kapitalmarkedsrelaterede end driftsrelaterede.

Derfor vil Sampos overtagelse af Topdanmark i praksis ikke betyde det store for konkurrencesituationen på forsikringsområdet herhjemme.

”Det skal jo heller ikke igennem konkurrencemyndighederne, fordi Sampo de facto har ejet Topdanmark. Topdanmark vil fortsætte med at eksistere som et selvstændigt brand og konkurrere med Tryg og Alm. Brand. Jeg ser heller ikke noget forretningsskift fra Topdanmark – at der skulle fokuseres på andre markeder eller andet.”

Topdanmark er købt til en præmie på 27 pct. med udgangspunkt i lukkekursen fredag. Generelt vurderer Anders Haulund Vollesen ikke, at forsikringsselskaberne handles til en oppustet værdi.

”Generelt synes jeg ikke, at de multipler selskaberne handles til, virker oppustede, i forhold til hvad de har ligget på tidligere, og de udsigter man kigger ind i. Jeg synes ikke, at det virker som om, at branchen i sig selv er overvurderet i øjeblikket,” siger han om forsikringssektoren.

Tryg stiger mandag 2,0 pct. til 146 kr., og Alm. Brand øger 2,8 pct. til 13,72 kr. Dagens højdespringer er selvsagt Topdanmark, der vinder 20,7 pct. til 349,40 kr.