FinansWatch

Deutsche Bank skaber uro i den risikable ende af bankobligationsmarkedet

Deutsche Bank er tæt på ikke at kunne opfylde EU’s kapitaldækningskrav, og det kan få som konsekvens, at banken ikke på udbetale kuponrenter på de obligationer, som ligger længst ude i kreditorrækken.

Deutsche Banks underskud i 2015 har udløst nervøsitet for, at banken ikke må udbetale kuponrenter på sine mest risikable obligationer. Foto: Jens Meyer/AP/POLFOTO

Deutsche Bank trækker opmærksomhed i den mest risikable del af markedet for obligationer udstedt af banker. Storbanken offentliggjorde for halvanden uge siden sit 2015-regnskab, og for første gang siden 2008 var der tale om et underskud. Restruktureringer og retssager har kostet dyrt, og det samlede minus landede på 6,7 mia. euro eller 50 mia. kr.

Det skuffende regnskab samtidig haft som konsekvens, at Deutsche Bank er kommet tæt på ikke at kunne opfylde EU’s såkaldte MDA buffer-krav, hvilket kan udløse et forbud mod at banken udbetaler kuponrenter på sine AT1-obligationer, altså de obligationer, der ligger længst ude i kreditorrækken, og dermed også er de mest risikable.

”Reaktionen er klart størst i Deutche Banks obligationer, men nervøsiteten stiger for, hvem der kan blive næste bank i rækken,” siger Thomas Hovard, chefanalytiker for virksomhedsobligationer i Danske Bank Markets.

Deutsche Banks AT1-obligation er faldet med ca. hele kurspoint til omkring kurs 81 i løbet af de sidste tre handelsdage. Også aktien har fået hug siden regnskabet 28. januar og ligger i dag til et fald på yderligere 5 pct.

Alle AT1-obligationer går samtidig under betegnelsen Coco-obligationer, der dog også kan inkludere T2-udstedelser, som ligger en tand længere ind i kreditorrækken.

”Man kan godt sige, at Coco-markedet er kommet under pres. Men det er især AT1-markedet, der er kommet under voldsomt pres,” siger Thomas Hovard.

Forsiden lige nu

PFA sælger stort domicil i Esbjerg

Pensionsselskabet PFA sælger domicil på 5800 kvm til velhaveren Erik Bank Lauridsen i millionhandel. Ejendommen skal laves om til moderne boliger.

Relaterede

FinansWatch trial banner 14 dage.jpg

Seneste nyt

Finansjob

Se flere

Se flere