En del af Watch Medier

FinansWatchtirsdag3. oktober 2023

  • Seneste
  • Søg
  • Log ind
  • Bank
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • Fintech
  • Regulering
  • Karriere
  • Søg
  • Log ind
FinansWatchtirsdag3. oktober 2023
  • Søg
  • Log ind
  • Bank
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • Fintech
  • Regulering
  • Karriere
  • Kapitalforvaltning
  • Klummer
  • Redaktøren anbefaler
  • FW Insight
Nordea

"Nordea burde have faktatjekket"

Nordea burde have præciseret, at banken havde ejerandele i Pandora, mener professor i børsret Jesper Lau Hansen, der roser Finanstilsynets arbejde.
af MATHIAS BENCKE FREMMEN

Dagens politianmeldelse af Nordeas investeringsanalyse i dagene op til Pandoras børsnotereing viser, at Finanstilsynet passer godt på investorerne. Det mener professor i kapitalmarkedsret, Jesper Lau Hansen fra Københavns Universitet.

”Det er imponerende, at Finanstilsynet i disse tider har mulighed for at afsætte resurser til at gennemgå investeringsanalyser. Det er betryggende for markedet, at der er nogen, der sørger for, at det ikke bare sejler,” siger han til FinansWatch.

Han læser dagens anmeldelse af Nordea som en kritik af banken for ikke tilstrækkelig at have offentliggjort egne interesser i det selskab, der blev analyseret. Nordea anførte i analysen, at banken kunne have ejerandele i Pandora. Efterfølgende har banken anført, at den pågældende medarbejder, der lavede analysen, rent faktisk ikke vidste, om banken havde ejerandele, da denne oplysning alene lå hos folkene i corporate finance.

Finanstilsynet: Første sag af flere

Vidste bedre

Men det interessante kommer ifølge Jesper Lau Hansen, da Nordea – tilsyneladende rutinemæssigt – sender analysen til faktatjek i netop corporate finance. Her vidste medarbejderne nemlig bedre, og derfor burde det havde været deklareret i analysen. Og det er altså på den baggrund, at Nordea må se sig meldt til politiet.

”Så Finanstilsynet om taler om et brud på informationsbarriererne, men påtaler ikke bruddet i sig selv – at prospektfolkene ser analysens igennem - men at det burde have givet mere præcise oplysninger som følge,” siger Jesper Lau Hansen. Det kan skyldes, at anmeldelsen angår reglerne om anbefalinger og analyser, mens spørgsmålet om brud på informationsbarriererne afgøres efter insiderreglerne.

Medarbejderne fra corporate finance burde altså have rettet den faktuelt upræcise formulering, netop da analysen var forbi deres bord til faktatjek. Jesper Lau Hansen udleder to ting af dette.

Dels det helt åbenlyse, at ejerforhold altså skal deklareres helt åbent og meget præcist ifølge Finanstilsynet. Men dernæst at ejerforhold ikke kan betragtes for interne oplysninger.

”Hvis det var interne oplysninger, så måtte corporate finance netop ikke give det videre til analyseafdelingen. Det ville være brud med reglerne for insiderviden,” siger Jesper Lau Hansen.

Nordea: Sag af teknisk karakter

Sendt ud før prospekt

Ved udarbejdelsen af et børsprospekt sidder corporate finance-medarbejderne med følsomme oplysninger, der ikke må gives videre til andre afdelinger i banken. I tilfældet med Pandora blev analysen udsendt 12 dage før prospektet.

Derfor kan det se kontroversielt ud, at corporate finance gennemlæser en analyse, der kan indeholde oplysninger, som er upræcise, men som ikke kan korrigeres uden at bryde med reglerne for insiderhandel. Men faktatjekket kan være tilladeligt, vurderer Jesper Lau Hansen, så længe der ikke videregives følsomme oplysninger. Det må vurderes særskilt efter insiderreglerne.

Men man kan jo også indirekte gøre brug af insiderviden ved at lave en analyse med nogle estimater og så sende den til afdelingen med prospekter, der kender svarene på noget af det, og de kan så nikke eller ryste på hovedet. Hvordan sikrer man, at det ikke sker?

Slipper for erstatning

”Den risiko er der, men Finanstilsynet tager ikke stilling i denne sammenhæng . Men problemet står tilbage, at prospektfolkene har viden, de ikke må sende videre. Det er måske ikke tilfældet i den konkrete situation, men hvad nu, hvis analyseafdelingen havde skrevet noget, som prospektfolkene vidste, var forkert. Hvad skal man gøre der?,” spørger Jesper Lau Hansen , der finder det en vanskelig balance.

Han understreger, at selv om dagens politianmeldelse kan give en rids i lakken hos Nordeas ellers meget professionelle forretning, så skal investorerne næppe sætte sig op efter erstatning kun på baggrund af anmeldelsen.

Selve prospektet er nemlig stadig er absolut vigtigste dokument for en investor, og her har Nordea oplyst sine ejerforhold tilstrækkeligt. Et ansvar vil derfor afhænge af en mere samlet bedømmelse.

Del artikel

Relaterede artikler:

  • Professor: Fornuftigt med politianmeldelse

    For abonnenter

  • Foto: Lorenzen Søren Jyllands-Posten

    Finanstilsynet: Første sag af flere

  • Foto: Lorenzen Søren Jyllands-Posten

    Nordea: Sag af teknisk karakter

    For abonnenter

Tilmeld dig vores nyhedsbrev

Vær på forkant med udviklingen. Få den nyeste viden fra branchen med vores nyhedsbrev.

Nyhedsbrevsvilkår

Forsiden lige nu

Karen Frøsig forlader Sydbank 31. juli næste år og bliver erstattet af Mark Luscombe, der i øjeblikket er landechef for SEB i Danmark. | Foto: Sydbank-pr
Sydbank

Sydbank holder Frøsigs fratrædelsevilkår hemmelige

Karen Frøsig stopper i Sydbank ved udgangen af juli næste år. 
  • Karen Frøsig stopper som adm. direktør for Sydbank i 2024
  • SEB-landechef bliver ny topchef for Sydbank

For abonnenter



Tryg vil i tredje kvartal være ramt af et højere niveau af vejrskader - blandt andet i Norge, hvor der har været heftige regnskyl. | Foto: Annika Byrde / NTB
Finansnyt

Danske Bank forudser vejrskader for over 500 mio. kr. hos Tryg



Nicole Offendal, der er adm. direktør i Finanssektorens Arbejdsgiverforening anerkender, at der er et problem med lige løn i finanssektoren. | Foto: FA / PR
Regulering

Kvinder bliver dårligere betalt for de samme jobs i finanssektoren

For abonnenter


Brian Malmros er adm. direktør for Domus Forsikring. Han var også adm. dirketør for søsterselskabet Frida Forsikring indtil konkursen i august. | Foto: Pr/domus Forsikring
Forsikring

Afgående bestyrelsesmedlemmer bliver på posterne lidt endnu hos forsikringsselskab

For abonnenter


Adm. direktør i Akademikerpension, Jens Munch Holst, har stået i spidsen for en fyringsrunde. | Foto: Pr/akademikerpension
Pension

Stigende omkostninger og høj inflation sender Akademikerpension ud i fyringsrunde

For abonnenter


Foto: AP Photo/Ng Han Guan
FinansWatch

Kinesisk ejendomsgigant kan igen handles efter suspendering


  • Charlotte Skovgaard er én af fire adm. bankdirektører i Danmark. | Foto: Mads Andreas Frost

    Bankdirektør ærgrer sig over Frøsigs afgang: "Vi har brug for flere rollemodeller"

    Charlotte Skovgaard, der er adm. direktør i Merkur Andelskasse er skuffet over den manglende diversitet på topposterne i bankerne.

    For abonnenter


  • Michele Bullock overtog posten som centralbankchef i Australien i september. | Foto: Anu/Reuters/Ritzau Scanpix

    Australsk centralbank holder fast i renteniveau

    Pausen kan dog være midlertidig, fortæller centralbankchef.

    For abonnenter


  • Adm. direktør i Ekspres Bank Annika Olsson. | Foto: Pressebillede

    Ekspres Bank taber momentum på det danske marked

    Ifølge banken skyldes fald i nyudlån nye regler for, hvordan man skal kreditvurdere kunderne. 

    For abonnenter


  • Mark Luscombe, der i dag er landechef i SEB, overtager rollen som topchef i Sydbank, når adm. direktør Karen Frøsig går på pension næste sommer. | Photo: PR / SEB

    Sydbanks kommende ledelsesskifte kan på sigt bane vej for storfusion

    Bankforsker peger på afgående Sydbank-topchef som forhindringen for en fusion tidligere.

  • Der er blandt andet tale om en risikomodel, som banken har fået tilladelse til at anvende. | Foto: Pr / Danske Bank

    Danske Bank får blank påtegning efter tilsynsbesøg

    Som led i Finanstilsynets regelmæssige tilsyn har Danske Bank fået godkendt en række tilladelser til interne modeller, som ligger bag bankens kapitalkrav.

    For abonnenter


  • Anders Hestbech er adm. direktør for Købstædernes Forsikring. | Foto: Pr/købstædernes Forsikring

    Forsikringsdirektør opfordrer til lovgivning mod kontroversiel prisstrategi

    Direktør for Købstædernes Forsikring melder sig ind i debatten om såkaldt price walking.

    For abonnenter


Læs også

Adm. direktør i Akademikerpension, Jens Munch Holst, har stået i spidsen for en fyringsrunde. | Foto: Pr/akademikerpension
Pension

Stigende omkostninger og høj inflation sender Akademikerpension ud i fyringsrunde

Inflation, stigende omkostninger og et greb for at gå stærkt ind i fremtiden er årsagen til, at pensionskassen Akademikerpension har sagt farvel til en række medarbejdere. 

For abonnenter



Mark Luscombe, der i dag er landechef i SEB, overtager rollen som topchef i Sydbank, når adm. direktør Karen Frøsig går på pension næste sommer. | Photo: PR / SEB
Spar Nord Bank

Sydbanks kommende ledelsesskifte kan på sigt bane vej for storfusion

Bankforsker peger på afgående Sydbank-topchef som forhindringen for en fusion tidligere.


Der er blandt andet tale om en risikomodel, som banken har fået tilladelse til at anvende. | Foto: Pr / Danske Bank
Danske Bank

Danske Bank får blank påtegning efter tilsynsbesøg

Som led i Finanstilsynets regelmæssige tilsyn har Danske Bank fået godkendt en række tilladelser til interne modeller, som ligger bag bankens kapitalkrav.

For abonnenter


Mark Luscombe starter 1. april i Sydbank og vil fire måneder efter afløse Karen Frøsig som adm. direktør. | Foto: PR / SEB
Sydbank

Sydbanks nye topchef holder fast i bopæl 300 kilometer fra bankens hovedsæde

Det gav kortvarigt anledning til bekymring hos tillidsmand, at ny topchef ikke flytter bopæl til Aabenraa, men bekymringen er forduftet.

For abonnenter



Anders Hestbech er adm. direktør for Købstædernes Forsikring. | Foto: Pr/købstædernes Forsikring
Forsikring

Forsikringsdirektør opfordrer til lovgivning mod kontroversiel prisstrategi

Direktør for Købstædernes Forsikring melder sig ind i debatten om såkaldt price walking.

For abonnenter



Adm. direktør i Ekspres Bank Annika Olsson. | Foto: Pressebillede
Bank

Ekspres Bank taber momentum på det danske marked

Ifølge banken skyldes fald i nyudlån nye regler for, hvordan man skal kreditvurdere kunderne. 

For abonnenter


Job

  • Hvidvaskansvarlig i Sparekassen Thy

  • Afdelingsdirektør Aarhus

  • Formuespecialist til Hovedkontoret i Vrå

  • Formuerådgiver i Jylland

  • Spar Nord søger kreditkonsulent til erhvervsområdet

  • Privatkunderådgiver til Viborg

  • Aktuar med blik for data og forretning

  • Senior Associate (Financing)

  • CRM Manager til forretningsstyring

  • Investeringssupporter til Backoffice Investering

  • Group Finance Director

  • Business controller

  • Kunderådgiver Middelfart

  • Nærpension søger kunderådgiver til vores Administration med lyst til at gøre en forskel i en hastig vækstende virksomhed

  • Senior Investment Director med ansvar for Private Equity

  • CEO - easySure Denmark

  • Kunderådgiver til Slagelse

  • Nærpension søger en kunderådgiver til vores forsikringsteam med lyst til at gøre en forskel i en hastig vækstende virksomhed

  • Erhvervsrådgiver til Sydbank i Næstved

  • M&A-skatteprofil til Accuras afdeling for Skatter & Afgifter

  • Regnskabschef

  • Kundesupporter

  • Revisor til et bredt felt af interne revisionsopgaver

  • Formuerådgiver - Aarhus

  • Passioneret Scrum Master til Software Development afdelingen i Sydbank

  • Supportrådgiver

  • Konsulent til Erhvervs- og Andelsboligområde

  • Senior Client Advisor

  • Storkundechef til Danske Andelskassers Bank

  • Investment Manager

Se flere jobs

Seneste nyt

  • Danske Bank forudser vejrskader for over 500 mio. kr. hos Tryg –
  • Kvinder bliver dårligere betalt for de samme jobs i finanssektoren –
  • Afgående bestyrelsesmedlemmer bliver på posterne lidt endnu hos forsikringsselskab –
  • Sydbank holder Frøsigs fratrædelsevilkår hemmelige –
  • Kinesisk ejendomsgigant kan igen handles efter suspendering –
  • Bankdirektør ærgrer sig over Frøsigs afgang: "Vi har brug for flere rollemodeller" –
  • Australsk centralbank holder fast i renteniveau –
  • Stigende omkostninger og høj inflation sender Akademikerpension ud i fyringsrunde –
  • Federal Reserve-næstformand: "Vi kan bevæge os forsigtigt fremad" –
  • Fed-medlem vil have flere renteløft –
  • Nordiske banker har sikret olie- og gasselskaber stort milliardbeløb –
  • Nordea kæmper med at lokke ansatte på kontoret –
  • Banker med højeste halvårsoverskud siden finanskrisen –
  • Danica vil komme stress til livs med coaches –
  • Sydbanks kommende ledelsesskifte kan på sigt bane vej for storfusion –
Flere nyheder

Job

  • Hvidvaskansvarlig i Sparekassen Thy

  • Afdelingsdirektør Aarhus

  • Formuespecialist til Hovedkontoret i Vrå

  • Formuerådgiver i Jylland

  • Spar Nord søger kreditkonsulent til erhvervsområdet

  • Privatkunderådgiver til Viborg

  • Aktuar med blik for data og forretning

  • Senior Associate (Financing)

  • CRM Manager til forretningsstyring

  • Investeringssupporter til Backoffice Investering

  • Group Finance Director

  • Business controller

  • Kunderådgiver Middelfart

  • Nærpension søger kunderådgiver til vores Administration med lyst til at gøre en forskel i en hastig vækstende virksomhed

  • Senior Investment Director med ansvar for Private Equity

  • CEO - easySure Denmark

  • Kunderådgiver til Slagelse

  • Nærpension søger en kunderådgiver til vores forsikringsteam med lyst til at gøre en forskel i en hastig vækstende virksomhed

  • Erhvervsrådgiver til Sydbank i Næstved

  • M&A-skatteprofil til Accuras afdeling for Skatter & Afgifter

  • Regnskabschef

  • Kundesupporter

  • Revisor til et bredt felt af interne revisionsopgaver

  • Formuerådgiver - Aarhus

  • Passioneret Scrum Master til Software Development afdelingen i Sydbank

  • Supportrådgiver

  • Konsulent til Erhvervs- og Andelsboligområde

  • Senior Client Advisor

  • Storkundechef til Danske Andelskassers Bank

  • Investment Manager

Se flere jobs

Watch Job

  • Controller til fondsafvikling

  • Executive Assistant til ATP Ejendommes CEO Office

  • Regnskabsassistent

  • Kontorassistent

  • Operational Excellence Director

Se flere jobs

Kolofon

FinansWatch
Søg

Sektioner

  • Bank
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • Fintech
  • Regulering
  • Karriere
  • Kapitalforvaltning
  • Klummer
  • Redaktøren anbefaler
  • FW Insight
  • Sitemap
  • RSS feeds

Redaktør

Mette Mandrup

mm@finanswatch.dk

Tlf.: +45 3330 8383

  • Om FinansWatch

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S

Bannerannoncering

annoncering@infowatch.dk

Tlf.: +45 7077 7449

Annoncering

Jobannoncering

job@infowatch.dk

Tlf.: +45 7077 7449

Job

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed.

finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: +45 7077 7449

Læs mere om abonnement her

Adresse

FinansWatch

Rådhuspladsen 37

1785 København V

Tlf.: +45 3330 8383

Retningslinjer

  • Persondatapolitik

Copyright © FinansWatch — Alt materiale på denne side er omfattet af gældende lov om ophavsret