Hverken Tryg eller Topdanmark falder umiddelbart i børshuset Jefferies´’ smag, viser analyser fredag morgen.

Jefferies har netop indledt dækning af selskaberne, og det sker med den neutrale anbefaling ”hold” af Tryg, mens Topdanmark får anbefalingen ”underperform”.

Kursmålet for Tryg er 155 kr., eller mere end 5 pct. lavere end slutkursen torsdag på 164 kr.

For Topdanmark sigter Jefferies efter kurs 270 kr. Det vil i givet fald indebære et fald på 26 pct. fra torsdagens slutkurs på 364,50 kr.

I forhold til Topdanmark anser Jefferies slet og ret værdisætningen på 22 gange forsikringskoncernens indtjening som for høj, selv når korrigeres for, at Topdanmark ventes at være på vej til at udbetale et ekstraordinært udbytte på 29,50 kr. per aktie.

”Selv korrigeret for det ekstraordinære udbytte, eksisterer der en præmie, som vi mener overser, at påvirkningen fra skadesinflation på bolig- og indboforsikringer nu overstiger præmieforhøjelser,” skriver Jefferies.

Når det kommer til Tryg, så handles den ifølge Jefferies til 19,6 gange indtjeningen, hvilket er på linje med den nordiske sektor.

Samtidig er Tryg veldiversificeret, det vil sige, at forretningen er spredt på en lang række områder, som sikrer stabilitet i indtjeningen, og formentlig vil gøre det mere overskueligt at håndtere inflationen, der øger udgifterne til erstatninger.

”Ikke desto mindre, selv om det viser sig at være overskueligt, er risikoen for marginerne stadig højere end tidligere år, og givet at den nordiske værdiansættelsespræmie er baseret på stabilitet, forhindrer disse risici os i at tage en mere positiv holdning, skriver Jefferies om ”hold”-anbefalingen.”

Tryg sluttede torsdagens aktiehandel 0,6 pct. lavere i 164 kr., og aktien i Topdanmark faldt 0,3 pct. til 364,80 kr.

Yderligere påbud og påtaler i sag om forskelsbehandling

Sampo stiger til rekord efter strategisk gennemgang