FinansWatch

Ønskeliste til læreanstalterne

Jesper Kirstein, der er adm. direktør i Kirstein A/S, ønsker sig mere praksisnær forskning, og han har en række forslag til, hvad forskerne kunne kaste sig over.

Jeg ved godt, at der er et stykke tid til jul – gudskelov – men alligevel vil jeg i fortsættelse af min klumme ”Skal forskningen i finans være helt fri?” tillade mig at fremkomme med et par ønsker eller forslag til læreanstalternes arbejde.

Skal forskningen i finans være helt fri?

Vi, der arbejder praktisk med finans, har en væsentlig interesse i at forstå sammenhængen mellem den realøkonomiske udvikling og udviklingen på de finansielle markeder. Det er min opfattelse, at vi som rådgivere ikke kan tilføre voldsom værdi ved at analysere og forstå, om væksten i USA bliver 2,5 pct. eller 3 pct., eller om renten bliver sat op i oktober eller november. Det overlader vi trygt til makroøkonomerne.

Derimod vil det være voldsomt værdiskabende, hvis vi bedre forstod, hvad det makroøkonomiske billede betyder for udviklingen på de finansielle markeder. Hvad er gennemslaget fra økonomisk vækst til aktiekurserne fx? Hvordan påvirker øvrige faktorer som monetære eller institutionelle forhold denne transmission etc.? Hvordan opstår finansielle bobler, og hvornår og under hvilke omstændigheder brister de? Listen er uendelig, og i min optik forekommer dette problemkompleks noget mere interessant end endnu en analyse, der viser, at investeringsforeninger efter omkostninger i gennemsnit ikke tilfører værdi. Det er simpelthen for banalt.

Lasse Heje Pedersen, der har en befriende tilgang til de fleste dogmer i finans, havde et glimrende indlæg i Finanswatch, hvor han accepterede og tydeliggjorde værdien af aktiv forvaltning. Lasse Heje Pedersen forholder sig til den virkelige verden uden at give køb på den teoretiske stringens. Dette kunne andre forskere måske lade sig inspirere af.

Jeg har ved en tidligere lejlighed nævnt et par emner, som kunne være interessante at tage op:

  • Hvorfor er det, at konkurrencen ikke virker på markedet for investeringsbeviser?
  •  

  • Er der generelle forhold, som præger en god forvalter?
    • Organisation
      • Eksempelvis størrelse, specialisering, uddannelse, team, struktur, ”hånden på kogepladen”
    • Filosofi
      • Hvor er inefficiencerne i et givet marked? Og hvordan udnyttes de? Er markederne eksempelvis præget af, at investorerne betaler for meget for risiko?
    • Processer
      • Kvantitativ eller fundamental forvaltning, nøgletalsscreeninger (fx dividende) etc.
    • Portefølje
      • Betydningen af koncentration, omsætning etc.
    • Performance
      • Er der særligt attraktive performancemønstre?

Kunne det ikke være spændende, hvis teoretikere og praktikere nærmede sig hinanden?

Forsiden lige nu

Nordeas tur gennem sølet gør ondt i hjertet på afgående storkundeboss

I mange år har Jørgen Høholt været manden, som landets største virksomheder ringede til, når de havde et problem, der skulle løses. Men efter knap fire årtier i Nordea siger bankens storkundechef og direktionsmedlem farvel. Set i bakspejlet har en for tung intern agenda kostet på kundetilfredsheden, og det smerter, fortæller han.

Avis: Advokathus må træde ud af OW-sagen

Advokathuset Bruun & Hjejle udtræder af sagen mod den tidligere daglige ledelse i OW Bunker pga. inhabilitet ifølge dagbladet Børsen. ATP bekræfter oplysningerne over for ShippingWatch.

Seneste Jesper Kirstein

Relaterede

FinansWatch trial banner 14 dage.jpg

Seneste nyt

Finansjob

Se flere

Se flere