En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Hvorfor du bør have Frontier Markets i din portefølje

Der er flere grunde til, at det giver mening at kigge på Frontier Markets, skriver Jan Eggertsen fra T. Rowe Price i ny klumme på FinansWatch.

Foto: PR

I øjeblikket stiger interessen for Frontier Markets, altså markeder, der endnu ikke kan betegnes som Emerging Markets, men hvor der er fornuftig vækst, og hvor der for det meste er en fungerende finansiel infrastruktur.

Der er flere grunde til, at det giver mening at kigge på disse lande, og flere grunde til, at de måske faktisk kan reducere den overordnede risiko i en balanceret portefølje og ikke øger risikoen.

Frontier Markets er spredt over hele verden, i både Sydamerika, Afrika, Mellemøsten og Asien. Og grunden til, at landene er interessante, er de helt fundamentale økonomiske forhold.

Helt grundlæggende skal der naturligvis være fred i landet og den finansielle infrastruktur skal være på plads, før man skal overveje at investere i disse lande. Derudover skal den grundlæggende økonomi være i stabil vækst og den demografiske udvikling skal kunne understøtte udviklingen.

Når det er sagt, har flere lande i Frontier Markets universet faktisk godt styr på inflations- og gældsudviklingen, og fremtiden ser lys ud. Væksten i Frontier Markets forventes langt at overstige både Emerging Markets og vores del af verden – i det lys må man sige, at aktierne er groft undervurderede i forhold til potentialet.

Frontier Markets er kun i begrænset grad korreleret med globale aktier og selv om korrelationen stiger, er denne aktivklasse fortsat meget sin egen. Væksten i landene er i høj grad drevet af indenlandsk efterspørgsel, bortset fra sektorer som eksempelvis råvarer.

Det betyder, at udsving i den globale økonomi og den globale produktion, kun i ringe grad påvirker virksomhederne i Frontier Markets universet. Det skal også siges, at de fleste lande er i færd med at mindske afhængigheden af råvareproduktion og prisudsving.

Man skal dog ud fra et risikoperspektiv være klar over, at blot fordi et land overordnet ser nogenlunde ud, skal man meget nøje udvælge hvilke sektorer og hvilke enkeltselskaber, der investeres i.

Et eksempel er Vietnam, hvor andelen af udenlandske investeringer stiger voldsomt, og hvor særligt landets elektronikindustri boomer. Et andet eksempel er Argentina, hvor præsident Mauricio Macri har haft succes med at tiltrække investorer og øge tilliden til landet gennem markedsreformer, efter en længere omtumlet periode for landet.

Sri Lanka er som land også på rette vej og i den tidlige fase af et økonomisk gennembrud. Regeringen har vist villighed til reformer, og Kina viser stor investeringsinteresse i landet. Der er byggeboom i landet og turismen er kraftigt på vej frem. Der er fortsat risici forbundet med at investere i Sri Lanka, men veldrevne virksomheder i landet har vist rigtigt gode resultater og er godt positionerede til fremtidig vækst.

Et andet argument for at investere i Frontier Markets, er at virksomhederne simpelthen er underanalyserede. De 20 største aktier i MSCI Frontier Markets indekset er kun dækket af i gennemsnit fem analytikere på verdensplan, for MSCI Emerging Markets indekset er det tal 27 analytikere pr. aktie for de 20 største aktier.

Der er naturligvis en risiko ved at investere i disse lande, men ikke en risiko, der nødvendigvis afspejles retfærdigt, når man ser på diverse Frontier Markets fonde. Mange af de fonde, der er på markedet i dag, består primært af aktiver fra Emerging Markets lande og blot en brøkdel fra Frontier Markets. Det er med til at skævvride diskussionen, og man er nødt til at sammenligne ”ægte” Frontier Markets fonde, for at se det reelle potentiale.

Man skal holde sig for øje, at olieprisen påvirker de mest olieafhængige lande i denne aktivklasse. Dertil kommer at Kinas investeringer i sine nabolande, øger disse landes afhængighed af den kinesiske økonomi.

Men hvis man er klar til at tage et grundigt og velinformeret blik på de her lande, er det meget svært at finde argumenter for ikke at inkludere dem i et komplet aktieunivers, særligt på et tidspunkt, hvor langt hovedparten af de øvrige aktieklasser ser ud til at være ganske dyre.

Klumme: Emerging markets er ikke bare emerging markets

Investeringschef: Der er noget i gære i Solens Rige

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Mest læste Jan Eggertsen

Pas på passiviteten

KLUMME: Man skal passe på med de passive investeringer. Sådan lyder meldingen fra Jan Eggertsen fra T. Rowe Price. Han mener, at aktiv investering betaler sig - også i et marked som USA, selvom teorien måske siger noget andet.

Store investorer søger mod Europa – og de er aktive!

Når man jævnligt er i kontakt med investeringsfolk blandt de største institutionelle investorer i Norden fornemmer man tydeligt, at der er et markant stemningsskifte under opsejling. De største investorer i Danmark, Finland, Norge og Sverige har for alvor fået øjnene op for det gamle kontinent.

Forsiden lige nu

Robotter skal banke sagsbehandlingen i bund i PFA

I pensionsselskabet PFA skal ny teknologi være med til at give en bedre kundeoplevelse og kortere tider i sagsbehandlingen. Direktør for Digitalisering & IT fortæller til FinansWatch, at der er et hold på fem ansatte, der kun arbejder med udvikling af robotter.

Søforsikringsselskab ramt af masseopsigelse i København

De ansatte har opsagt deres job på søforsikringsselskabet Lavaretus' kontor i København. De skifter nu til en engelsk konkurrent, som indleder en offensiv på det danske marked om kort tid. Lavaretus' CEO er fratrådt øjeblikkeligt.

Pensionskasser står klar med nye milliarder til energiinvesteringer

De danske pensionsselskaber har store planer for investeringer i energiprojekter, hvor milliarderne sidder løst, hvis det rigtige projekt dukker op. Men midlerne og målene er forskellige, viser en rundspørge, som FinansWatch og EnergiWatch har foretaget blandt nogle af de største pengetanke i pensionsbranchen.

ANNONCE
Seneste Jan Eggertsen
Pas på passiviteten
ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Vicekontorchef med solid IT-revisionserfaring - Finanstilsynet
Risikoanalytiker til Spar Nords risikostyringsfunktion
Skarp IT-specialist med talent for ny teknologi til IT-tilsyn - Finanstilsynet
Seniorprivatrådgiver eller privatrådgiver til center Odense - Nykredit
Back-Middle Office Administrator to Accunia’s CLO Team
Direktør til Herlev - Handelsbanken
Robotudvikler til procesautomatisering - Vestjysk Bank
Proaktiv økonomimedarbejder til Finance Support - ATP
Senior Treasury Analyst, Copenhagen or Helsinki
Private Banker til Sydbank i Kolding
Praktikplads til finansbachelor - Middelfart Sparekasse
Juridisk medarbejder søges til børssekreatariat - Den Jyske Sparekasse
Finance Manager - MAN Diesel & Turbo
Formuepleje søger en Chief Risk Offcer
Økonomer til finansielt tilsyn med penge- og realkreditinstitutter - Finanstilsynet
Investeringschef til solid lokalbank i vækst - Møns Bank
Jurist til juridisk afdeling i Sydbank
PensionDanmark søger to nye specialister til vores aktieteam
Capital markets IT consultant - Visigon
Engagerende, løsningsorienteret forretningsudvikler med økonomisk baggrund - Forca
Filialdirektør til Sydbank i Tønder
Afdelingsleder til Sydbank i Roskilde
Afdelingsdirektør, Herning - Vestjysk Bank
Vurderingssagkyndige til erhvervsejendomme beliggende i Øst- og Midtjylland - DLR Kredit
Privatkunde- rådgivere til Amager - BankNordik
Økonom med interesse for forbrugerbeskyttelse - Finanstilsynet
Afdelingsleder til Sydbanks centrale regnskabsanalyseafdeling i Aabenraa
Privatrådgiver - Totalbanken
Bankrådgiver til Taastrup afdelingen - Jyske Bank
Seniorudvikler/arkitekt til hyper-performing udviklingsteam - Nykredit
Hurtigt tænkende specialist til Collateral Management - Forca
Kundeservicemedarbejder til Kundeservice i Tårnby - BankNordik
Assistant Private Banker til Private Banking Elite, København - Nykredit
Kreditchef til solid lokalbank i vækst
Økonomisk medarbejder søges til børssekretariat - Den Jyske Sparekasse
Vi søger en dygtig privatrådgiver med overblik til filialen i Jelling - Den Jyske Sparekasse
Selfinvest Family Office søger Senior Investment Manager
Vicedirektør til tilsyn med forsikring, pension og IT sikkerhed - Finanstilsynet
Analyst til SEB Corporate Finance
Business Process Manager, Finance - Lantmännen Unibake
Specialist/seniorspecialist til Reconciliation i Capital Markets Operations i Nykredit
Chef for investeringsrådgivere i PFA Bank
Private Banking direktør - Vestjysk Bank
Danmarks førende Executive Search, Financial Services team søger nyuddannet researcher - Amrop
Seniorspecialist til Markedsdata i Capital Markets Operations - Nykredit
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

lars@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383