En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Hvorfor du bør have Frontier Markets i din portefølje

Der er flere grunde til, at det giver mening at kigge på Frontier Markets, skriver Jan Eggertsen fra T. Rowe Price i ny klumme på FinansWatch.

I øjeblikket stiger interessen for Frontier Markets, altså markeder, der endnu ikke kan betegnes som Emerging Markets, men hvor der er fornuftig vækst, og hvor der for det meste er en fungerende finansiel infrastruktur.

Der er flere grunde til, at det giver mening at kigge på disse lande, og flere grunde til, at de måske faktisk kan reducere den overordnede risiko i en balanceret portefølje og ikke øger risikoen.

Frontier Markets er spredt over hele verden, i både Sydamerika, Afrika, Mellemøsten og Asien. Og grunden til, at landene er interessante, er de helt fundamentale økonomiske forhold.

Helt grundlæggende skal der naturligvis være fred i landet og den finansielle infrastruktur skal være på plads, før man skal overveje at investere i disse lande. Derudover skal den grundlæggende økonomi være i stabil vækst og den demografiske udvikling skal kunne understøtte udviklingen.

Når det er sagt, har flere lande i Frontier Markets universet faktisk godt styr på inflations- og gældsudviklingen, og fremtiden ser lys ud. Væksten i Frontier Markets forventes langt at overstige både Emerging Markets og vores del af verden – i det lys må man sige, at aktierne er groft undervurderede i forhold til potentialet.

Frontier Markets er kun i begrænset grad korreleret med globale aktier og selv om korrelationen stiger, er denne aktivklasse fortsat meget sin egen. Væksten i landene er i høj grad drevet af indenlandsk efterspørgsel, bortset fra sektorer som eksempelvis råvarer.

Det betyder, at udsving i den globale økonomi og den globale produktion, kun i ringe grad påvirker virksomhederne i Frontier Markets universet. Det skal også siges, at de fleste lande er i færd med at mindske afhængigheden af råvareproduktion og prisudsving.

Man skal dog ud fra et risikoperspektiv være klar over, at blot fordi et land overordnet ser nogenlunde ud, skal man meget nøje udvælge hvilke sektorer og hvilke enkeltselskaber, der investeres i.

Et eksempel er Vietnam, hvor andelen af udenlandske investeringer stiger voldsomt, og hvor særligt landets elektronikindustri boomer. Et andet eksempel er Argentina, hvor præsident Mauricio Macri har haft succes med at tiltrække investorer og øge tilliden til landet gennem markedsreformer, efter en længere omtumlet periode for landet.

Sri Lanka er som land også på rette vej og i den tidlige fase af et økonomisk gennembrud. Regeringen har vist villighed til reformer, og Kina viser stor investeringsinteresse i landet. Der er byggeboom i landet og turismen er kraftigt på vej frem. Der er fortsat risici forbundet med at investere i Sri Lanka, men veldrevne virksomheder i landet har vist rigtigt gode resultater og er godt positionerede til fremtidig vækst.

Et andet argument for at investere i Frontier Markets, er at virksomhederne simpelthen er underanalyserede. De 20 største aktier i MSCI Frontier Markets indekset er kun dækket af i gennemsnit fem analytikere på verdensplan, for MSCI Emerging Markets indekset er det tal 27 analytikere pr. aktie for de 20 største aktier.

Der er naturligvis en risiko ved at investere i disse lande, men ikke en risiko, der nødvendigvis afspejles retfærdigt, når man ser på diverse Frontier Markets fonde. Mange af de fonde, der er på markedet i dag, består primært af aktiver fra Emerging Markets lande og blot en brøkdel fra Frontier Markets. Det er med til at skævvride diskussionen, og man er nødt til at sammenligne ”ægte” Frontier Markets fonde, for at se det reelle potentiale.

Man skal holde sig for øje, at olieprisen påvirker de mest olieafhængige lande i denne aktivklasse. Dertil kommer at Kinas investeringer i sine nabolande, øger disse landes afhængighed af den kinesiske økonomi.

Men hvis man er klar til at tage et grundigt og velinformeret blik på de her lande, er det meget svært at finde argumenter for ikke at inkludere dem i et komplet aktieunivers, særligt på et tidspunkt, hvor langt hovedparten af de øvrige aktieklasser ser ud til at være ganske dyre.

Klumme: Emerging markets er ikke bare emerging markets

Investeringschef: Der er noget i gære i Solens Rige

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Mest læste Jan Eggertsen
Forsiden lige nu

Klumme: Hvad sker der, når seddelpressen stopper?

I denne uge ventes den amerikanske centralbank at annoncere, den reducerer sin obligationsbeholdning. Dermed trækkes der for første gang siden krisen decideret likviditet ud af de finansielle markeder. Senere på året ventes en ny melding fra Den Europæiske Centralbank, skriver investeringsstrateg Bo Bejstrup Christensen i ny klumme på FinansWatch.

Danske Bank sendte affaldsmareridt på norsk børs

Norske Renonorden kastede mandag håndklædet i ringen og erklærede sig konkurs, efter at Danske Bank og norske DNB smækkede kassen i. Det meget uskønne forløb, der bringer mindelser om OW Bunker-skandalen, vil formentlig koste Danske Bank på både image- og nedskrivningskontoen.

ANNONCE
ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Afdelingsdirektør for Private Banking, Pension og Lokal Erhverv - Sydbank
Finansiel Stabilitet søger kreditspecialist
Handelsbanken i Esbjerg søger ny direktør
Landbrugsrådgiver til Aarhus Landbrugsteam - Nykredit
Revisor til Intern revision - Sparekassen Kronjylland
Jurist og økonom til tilsyn med mindre pengeinstitutter - Finanstilsynet
Afdelingsdirektør til Private Banking i København - Sparekassen Kronjylland
Erhvervskundechef, Viborg - Spar Nord
Intern revisor - Skandia
Finansiel controller med godt overblik - PenSam
Økonom til tilsynet med SIFI-banker
Erhvervssupporter til Bank- og Realkreditsupport Erhverv - Nykredit
Seniorspecialist til Regulatorisk Forretningsimplementering - Nykredit
Spar Nord Roskilde søger privatrådgiver
Group Leader - Origination Infrastructure, Transportation & Telecom Sector - NIB
Business Analytiker - Fynske Bank
Marketingsprofil til Sydbanks Marketing-afdeling i hovedsædet i Aabenraa
AML officer til forebyggelse af hvidvask og terrorfinansiering - AML afdelingen - Arbejdernes Landsbank
Bankrådgiver til Amager afdeling - Jyske Bank
Kreditchef til Møns Bank
Er du vores nye erhvervsrådgiver - GrønlandsBANKEN
Intern Revisor til Thisted - Sparekassen Thy
Filialdirektør til Slagelse afdeling - Sparekassen Sjælland
Vi søger en IT-ansvarlig til hovedkontoret i Hvidbjerg - Hvidbjerg Bank
Vi søger flere stærke rådgiverprofiler til den nye Personalebank i Nykredit!
Intern revisor til bankens hovedkontor i Nørresundby - Nordjyske Bank
QA ansvarlig til It-afdelingen i Sydbank
Senior manager/Manager for the Banking, Insurance and Capital Markets - KPMG
Motivated Sales Executive to join a leading Nordic investment bank - Pareto Securities
Bankrådgivere til Jyske Bank i Roskilde
Systemudvikler til team Rating Data - BEC
Rådgivere til Dreamteam i Sydbank Direkte Ung i Aabenraa
Business Analyst i Transaction Banking & Infrastructure - Sydbank
Erfaren jurist med interesse for finansielle forhold - Erhvervsministeriet
Erhvervscenter Fyn søger erhvervsrådgiver til Svendborg - Andelskassen
Kunderådgiver til Lystrup - Djurslands Bank
Senior Compliance Officer, Asset Management, Copenhagen - Nordea
Blev en del af vores Robotics Team - PensionDanmark
Erhvervsrådgivere - Sparekassen Thy
Client Manager – CSD Services - VP Securities
Controller / Business Manager - Pareto Business Management
Opsøgende erhvervskundechef til etablerede virksomheder - Vækstfonden
Nyt hold til Sparekassen Thy Viborg
Souschef til København afdeling - Nordjyske Bank
Privatrådgivere - Sparekassen Thy
Erhvervsrådgiver/seniorerhvervsrådgiver til center Hillerød - Nykredit
Watch Medier søger redaktør
Risk manager/Analytiker til Sparinvest Property Investors
Landbrugskundechef til spændende opgaver i organisation i vækst - Vækstfonden
Kreditporteføljemanager til Investeringsafdelingen i SEB
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

lars@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383