En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Industriens Pension vurderer at amerikanske aktier er dyre

Kun en gang tidligere i de seneste 40 år har aktierne i USA været så dyre som nu. Forude venter budgetforhandlinger og skattelettelser på agendaen, og skuffer præsident Trump, kan det ramme de amerikanske aktier, vurderer Morten Kongshaug, der er investeringsstrateg i Industriens Pension.

Morten Kongshaug, investeringsstrateg i Industriens Pension.

De amerikanske aktier har haft et stærkt 2017, men de begynder nu at nå en pris, der er den højeste siden it-boblen i starten af 00'erne.

Da der samtidig er usikkerhed om præsident Donald Trumps evner til at gennemføre reformer på den politiske scene, er det et godt tidspunkt at sælge ud af aktierne.

Det vurderer Morten Kongshaug, der er investeringsstrateg i Industriens Pension, som har mere end 150 mia. kr. under forvaltning.

Det amerikanske aktieindeks S&P 500 er steget 11,5 pct. i år, og han peger på, at de amerikanske aktier i gennemsnit handler til en price-earning-multipel (P/E) - prisen, man betaler per overskudskrone - på 18.

Set over de sidste 40 år har aktierne kun i en femårig periode omkring it-boblen i 00'erne været prissat højere.

"Aktierne er blandt andet båret frem af et marked, der svømmer i likviditet og en betydelig valutamedvind fra dollaren, der er faldet med over 12 pct. over for euroen i år. Det har styrket amerikanske selskabers konkurrenceevne og indtjening på globalt plan markant," vurderer Morten Kongshaug i en skriftlig kommentar.

"Samtidig blev aktierne især i månederne efter Trumps valgsejr løftet af en forventning om betydelige skattelettelser, der kunne stimulere amerikansk økonomi," fortsætter han.

Trump og kommende reformer

Netop usikkerheden om Trump er ifølge Morten Kongshaug en anledning til at sælge fra, da en del af aktiekursudviklingen er bundet på forventninger om, at han kan levere reformer, som kan hjælpe økonomien og virksomhedernes indtjening.

"Trump går et vanskeligt efterår i møde, hvor der blandt andet skal forhandles et budget på plads, og senere på året venter forhandlingerne om en forhøjelse af gældsloftet. Derudover kommer de længe ventede skattelettelser på agendaen," påpeger Morten Kongshaug.

"Hvis efterårets begivenheder igen ender uden mærkbare resultater, der vil stimulere amerikansk økonomi, kan den høje værdiansættelse for alvor blive testet," fortsætter han.

Han mener, at man som investor kan overveje at købe aktier i Europa i stedet, hvor der ifølge hans vurdering er mere at hente, hvis "det europæiske vækstmomentum fortsætter".

De danske investorer har ikke nødvendigvis fået så meget ud af afkastet på de amerikanske aktier i år, da dollar i 2017 er blevet svækket 12 pct. over for kronen, hvilket dermed har udvandet kursstigningerne.

 

/ritzau/FINANS

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Mest læste Kapitalforvaltning

Kubicki vil erobre kunder på særlig brandforsikring og Mifid II

Den tidligere SEB-chef Peter Kubicki kom for nylig i front for den ukendte kapitalforvalter Investeringsrådgivning A/S. Nu skal der vindes kunder fra bankerne, siger Kubicki, som blandt andet forventer medvind fra EU-direktivet Mifid II, porteføljeforvalterens særlige "brandforsikring" og en ny investeringsfond specialiseret i danske aktier.

Blackstone udvider nordisk offensiv til Danmark

Den globale kapitalforvalter, der har ejendomsinvesteringer for over 600 mia. kr., håndplukker ejendomme via dansk forvalter efter angiveligt at have misset milliardhandel. EjendomsWatch giver her et overblik over Blackstones aktiviteter i Danmark, som blandt andet tæller opkøb hos pensionskasse, og resten af Norden.

Forsiden lige nu

Robotter skal banke sagsbehandlingen i bund i PFA

I pensionsselskabet PFA skal ny teknologi være med til at give en bedre kundeoplevelse og kortere tider i sagsbehandlingen. Direktør for Digitalisering & IT fortæller til FinansWatch, at der er et hold på fem ansatte, der kun arbejder med udvikling af robotter.

Søforsikringsselskab ramt af masseopsigelse i København

De ansatte har opsagt deres job på søforsikringsselskabet Lavaretus' kontor i København. De skifter nu til en engelsk konkurrent, som indleder en offensiv på det danske marked om kort tid. Lavaretus' CEO er fratrådt øjeblikkeligt.

Pensionskasser står klar med nye milliarder til energiinvesteringer

De danske pensionsselskaber har store planer for investeringer i energiprojekter, hvor milliarderne sidder løst, hvis det rigtige projekt dukker op. Men midlerne og målene er forskellige, viser en rundspørge, som FinansWatch og EnergiWatch har foretaget blandt nogle af de største pengetanke i pensionsbranchen.

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Back-Middle Office Administrator to Accunia’s CLO Team
Seniorspecialist til Markedsdata i Capital Markets Operations - Nykredit
Chef for investeringsrådgivere i PFA Bank
Danmarks førende Executive Search, Financial Services team søger nyuddannet researcher - Amrop
Vurderingssagkyndige til erhvervsejendomme beliggende i Øst- og Midtjylland - DLR Kredit
Skarp IT-specialist med talent for ny teknologi til IT-tilsyn - Finanstilsynet
Afdelingsleder til Sydbank i Roskilde
Økonomisk medarbejder søges til børssekretariat - Den Jyske Sparekasse
Økonomer til finansielt tilsyn med penge- og realkreditinstitutter - Finanstilsynet
Økonom med interesse for forbrugerbeskyttelse - Finanstilsynet
Private Banker til Sydbank i Næstved
Bankrådgiver til Taastrup afdelingen - Jyske Bank
PensionDanmark søger to nye specialister til vores aktieteam
Risikoanalytiker til Spar Nords risikostyringsfunktion
Investeringschef til solid lokalbank i vækst - Møns Bank
Direktør til Herlev - Handelsbanken
Hurtigt tænkende specialist til Collateral Management - Forca
Senior Treasury Analyst, Copenhagen or Helsinki
Seniorudvikler/arkitekt til hyper-performing udviklingsteam - Nykredit
Vicedirektør til tilsyn med forsikring, pension og IT sikkerhed - Finanstilsynet
Juridisk medarbejder søges til børssekreatariat - Den Jyske Sparekasse
Formuepleje søger en Chief Risk Offcer
Finance Manager - MAN Diesel & Turbo
Senior IT projektleder med agil baggrund til Kunde, rådgivning og bank - Nykredit
Proaktiv økonomimedarbejder til Finance Support - ATP
Privatkunde- rådgivere til Amager - BankNordik
Vicekontorchef med solid IT-revisionserfaring - Finanstilsynet
Kundeservicemedarbejder til Kundeservice i Tårnby - BankNordik
Private Banking direktør - Vestjysk Bank
Capital markets IT consultant - Visigon
Robotudvikler til procesautomatisering - Vestjysk Bank
Specialist/seniorspecialist til Reconciliation i Capital Markets Operations i Nykredit
Business Process Manager, Finance - Lantmännen Unibake
Privatrådgiver til center Esbjerg - Nykredit
Privatrådgiver til Sydbank i Haderslev
Privatrådgiver - Totalbanken
Afdelingsdirektør, Herning - Vestjysk Bank
Praktikplads til finansbachelor - Middelfart Sparekasse
Analyst til SEB Corporate Finance
Erhvervsrådgiver til Sydbank i Slagelse
Vi søger en dygtig privatrådgiver med overblik til filialen i Jelling - Den Jyske Sparekasse
Engagerende, løsningsorienteret forretningsudvikler med økonomisk baggrund - Forca
Kreditchef til solid lokalbank i vækst
Selfinvest Family Office søger Senior Investment Manager
Forretningsorienteret erhvervschef til Sydbank i Vestjylland
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

lars@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383