Medie: Alt for nemt at skubbe til Libor
Sikkerhedsventilen fungerer ikke, og en enkelt bank kan sagtens flytte Libor-renten, skriver Bloomberg.
Den britiske bankforening har tidligere forsvaret Libor-renten med, at én uærlig bank ikke kunne flytte den, og at snyd derfor krævede karteldannelse. Det argument holder dog ikke, skriver Bloomberg.
Data fra lektor på Yale Law School Andrew Verstein viser, at en bank alene godt kan flytte Libor-fikseringen til egen fordel. Og det britiske finanstilsyns undersøgelse af Barclays viser da også, at Barclays primært varetog interesserne fra bankens egne tradere – og ikke tradere fra andre banker.
Forsvar holder ikke
Libor fastsættes dagligt ud fra et gennemsnit af 16 banker, som hver indrapporterer en rentesats. De øverste og nederste fire frasorteres dog, så én bank ikke kan skubbe renten vanvittigt op eller ned. Det er denne sikkerhed, som både den britiske bankforening BBA - det står for Libor - og Bank of International Settlements - typisk omtalt som centralbankernes centralbank - har forsvaret Libors korrethed med. Begge organisationer har argumenteret for, at det som enkeltbank var stort set umuligt at skubbe til renten.
Men nu viser Andrew Versteins arbejde altså, at Barclays sagtens på egen hånd kan flytte renten.
Ved bevidst at skyde for højt eller lavt, kan Barclays sørge for at ryge blandt de otte banker, der bliver sorteret fra. Dermed vil en anden bank, der ellers ville være sorteret fra, indgå i gennemsnitsberegningen og dermed give et andet gennemsnit.
Snød 86 pct. af tiden
Det kan lyde af småting, men beregningen viser, at en bank, der sænker sin indberetning med tre basispunkter, kan skubbe gennemsnittet med 0,5 basispunkter i visse tilfælde. Omvendt kan snittet hæves med 0,75 bp, hvis en bank øger sin indberetning med 5 bp, skriver Bloomberg.
Selv så små udsving kan være ret markante, når porteføljerne er tilstrækkeligt store. Bloombergs data viser, at et udsving på 1 bp kan gavne en portefølje på 80 mia. dollar - som Barclays angiveligt skulle have haft - med 667.000 dollar.
Det engelske finanstilsyn FSA har offentliggjort 173 e-mails, hvor Barclays' bliver bedt om at flytte Libor-renten. Kun 11 af disse kommer fra ansatte i andre banker. Det understøtter billedet af, at banken ikke har haft brug for et kartel for at flytte renten.
I perioden fra januar 2006 til august 2007 havde Barclays ifølge FSA i mere en to tredjedele af indberetningerne taget hensyn til egne positioner. Det tal var hele 86 pct. af gange for Euribor-renten.
Kaffe på vej
FSA's gennemgang af Barclays viser også, at bankens tradere var ganske bevidste om, hvordan renten kunne flyttes. Det fremgår af nogle af de offentliggjorte e-mails.
"Hvis det ikke er for sent - en lav 1m og 3m (1-måneders og 3-måneders Libor, Red.) ville være rart. Ligegyldigt hvad er der kaffe på vej til dig, bare for at sige tak for din hjælp de seneste uger," skriver en trader til en af dem, der sender Libor-indberetninger for Barclays.
Bloomberg bringer flere andre eksempler på tradere, der beder om højere eller lavere indberetninger. Flere gange skrives det, at man helst vil have bankens bud så langt op eller ned, at det bliver sorteret fra og dermed påvirker regnestykket mest.
Ved fastsættelsen af den danske Cibor-renten bliver de to højeste og to laveste sorteret fra hver dag.
Avis: Danske Bank næsten altid i front ved Cibor-indberetning
Finansrådet hemmeligholder rentekomite
Avis: Danske storbanker har ens renter
Disse boliger er køberne mest interesserede i
Avis: Betaling til bankerne bag vækst hos Maj Invest
Camphausen: Whistleblower-ordninger nærmer sig hastigt
Finansnyt: Allerede til efteråret kan hele finanssektoren stå overfor en lov om tvunge whistleblower-ordninger. Læs artikelUsikkert slutspil om renten
Finansnyt: Markederne har blind tillid til, at centralbankerne kan skifte politik uden at lave ravage. Det burde de måske ikke have. Læs artikel
Danske Bank opgiver atomvåben-investeringer
Regnskab: Nedskrivninger ottedoblet i Svendborg
Pengeinstitutter: Markante nedskrivninger på privatkunder fra tilsynsbesøg bag underskud for ny bankdirektør i Svendborg Sparekasse. Læs artikelSøren Boe: Ingen leg med prisparametrene
Tilsyn: Svendborg mest fejlbehæftet på privatkunderne
Pengeinstitutter: Finanstilsynets tjek af bankernes privatkunder koster markant nedskrivning i Svendborg Læs artikelVenteposition koster dyrt for Østjydsk-aktionærer
Pengeinstitutter: Siden udskydelsen af Østjydsk Banks regnskab for en uge siden har aktien tabt 29 pct. af værdien, og ligger nu i laveste kurs i næsten tyve år. Læs artikel
Finansskat kan svække bankudlån
Pengeinstitutter: Den internationale kapitalmarkedsforening IMCA, der afholder årsmøde i København torsdag, frygter, at en finansiel transaktionsskat vil mindske repo-markedet med mindst to tredjedele, og dermed gøre det sværere for banker at låne ud. Læs artikel
Søg i alle FinansWatch artikler
FinansWatch - Store Regnegade 12, 2. tv., 1100 København K - Tlf: +45 33 30 83 83 - E-mail: finanswatch@finanswatch.dk - Copyright © JP/Politikens Hus 2010