En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Søren Holm: Vores investorer behøver ikke Moody’s

Koncerndirektøren i Nykredit mener, det er skævt at tale om, at Nykredit mere eller mindre var nødsaget til at stoppe samarbejdet, fordi en dårligere rating var undervejs. (Opdateret)

Søren Holm
Foto: Unspecified

Søren Holm, koncerndirektør i Nykredit, mener, at landets største nettoudlåner uden problemer kunne have kørt videre med Moody’s som kredtvurderingsinstitut, men at investorerne ikke længere behøver en rating fra Moody’s, før de tør binde an med papirer fra Nykredit.

Han afviser klart, at Nykredit på nogen måde har følt sig presset til at stoppe samarbejdet efter Moody’s for nylig varslede en mulig downgrade.

”Nej, det synes jeg er en forkert antagelse, at vi er blevet presset til noget. Vi gør det her, som vi også skriver, fordi der er for stor volatilitet i Moody’s ratings og deres syn på dansk realkredit. Og vi er en virksomhed, der udsteder papirer med meget lange løbetider, op til 30 år, så vi har behov for et lidt mere kontinuerligt syn på tingene”.

Fastlægger suverænt kriterierne

Men hvis Moody’s downgrader jer som udsteder og ligeledes jeres obligationer, så skal I vel holde mere kapital, hvilket er dyrt, og derfor var det vel ikke uden negative konsekvenser for her, hvis I blev downgradet af Moody’s?

”Det er jo ratingbureauerne, der suverænt fastlægger kriterierne for, hvilken rating har man. Og man kunne godt forestille sig, at de ville lægge ratings lavere helt generelt. Men så kunne man jo godt have dem som ratingbureau alligevel”.

Ja, rent teoretisk. Men en lavere rating vil vel være negativt for jer rent kommercielt?

”Nej, så simpelt er det ikke. For os er det fair nok, at Moody’s har en måde som de rater på, men der siger vi så bare, at når de svinger så meget i deres vurderinger, så er det i overkanten af det kommercielt fornuftige at holde fast i, at Moody’s skal rate os”.

Men det kan vel kommercielt blive meget ufornuftigt, fordi det er dyrt med en lavere rating?

”Som sagt er vores bevæggrund ikke så meget, om det er den ene eller anden karakter. Det er ok at de fastlægger en karakter, vores problem er volatiliteten i det. Det skaber mere besvær end afklaring for vores investorer. Man skal huske på, at danske realkreditobligationer har de senere år i investorkredse været betragtet som meget sikre papirer. Renterne er jo lavere end den seniorgæld som bankerne udsteder og ansvarlig kapital kører jo også til meget højere renter”.

Ikke et problem

Det lyder næsten som om, at det er ligegyldigt, hvis I havde fået en lav rating?

”Der er masser af virksomheder, der har en lav kreditrating, det er jo ikke noget problem. Du skal vurdere, hvordan din rating er i forhold til dine konkurenter. Men isoleret set så er en lav rating hos eksempelvis Moody’s ikke et problem”.

Nu har jeg lige fundet en artikel, her mens vi taler, hvoraf det fremgår at blot et enkelt trin i downgrade fra Moody’s vil koste jer ekstra 13 mia. kr. i sikkerhedsstillelse. Så er det vel ikke ligegyldigt, hvis Moody´s havde downgradet jer – og derfor kan der være en god grund til at i opsiger samarbejdet med Moody’s?

”Jeg synes heller ikke, at konklusionerne i den artikel er korrekte. De mange milliarder som man taler om, det handler jo om, hvis vi ville beholde den høje rating. Men det behøver man jo ikke”.

Men igen lyder det som om, at en lavere rating er ligegyldig. Jeres kapitalomkostninger vil så blive dyrere, og dermed ville I vel stå svagere i konkurrencen?

”Det er selvfølgelig ikke ligegyldigt, om du er bagud på point i forhold til konkurrenterne, men det er jo heller ikke tilfældet her,” siger Søren Holm til FinansWatch.

Ikke stor værdi

Han understreger, at det er volatiliteten i Moody’s rating, der har ført til opsigelsen af samarbejdet.

”Den volatilitet vi ser hos Moody’s har så medført, at investorerne ikke tillægger det så stor værdi, at vi har en rating hos Moody’s. Så på den måde synes jeg, det er en naturlig forretningsmæssig beslutning, at når det ikke giver investorerne værdi, så hvorfor blive ved med at betale for det”.

Så det skyldes, at investorerne har ændret deres syn på Moody’s?

”Ja, det er vores fornemmelse, men vi er selvfølgelig ikke nogle sandhedsvidner. Men vi tror naturligvis ikke, at det har negative konsekvenser for os. Som jeg hører det, så giver det negative konsekvenser for investorerne. De skal bl.a. lave om i kreditbevillinger, når Moody’s ratings er så volatile”.

I har talt længe med Moody’s, men det var vel noget nær mission impossible at få dem til at ændre deres rating-metode?

”Jeg synes faktisk vi har haft en god dialog med Moody’s. At de så har en model, der ikke passer os så godt, og heller ikke vores investorer så godt, det er selvfølgelig deres afgørelse. Men vi kan ikke sige, vi har haft en dårlig proces,” siger Søren Holm.

 

Nykredit fyrer Moody's

Nykredit-chef: Man skulle ikke tro det var fredag den 13

 

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Mest læste Nykredit

Nykredit-chef afviser bankopkøb

Realkreditkæmpens plan om at gå på børsen handler på ingen måde om at ville opkøbe banker, siger topchef Michael Rasmussen til Finans.

Nykredit kan runde bundlinje på 10 mia. i 2017

Også årets andet kvartal byder på en opjustering fra landets største realkreditinstitut, der nu venter et resultat af kerneforretningen på 7-8 mia. kr. Men kigger man på den endelige bundlinje, kan resultatet sagtens runde 10 mia. kr., viser FinansWatchs beregninger. Topchef Michael Rasmussen fremhæver selv den stærke indtjening over for FinansWatch.

Forsiden lige nu

Tilsynet banker bunden ud af bundlinjen i andelskasse

Merkur Andelskasse får et alvorligt slag af Finanstilsynet, der sender resultatet i første halvår langt ned i minus, mens kapitalprocenten kommer under pres. Vi skal stramme op på en række af vores procedurer, lyder det fra direktøren.

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Product Owner til Privat og Private Banking - Bolig og Kredit
Privatrådgiver til Padborg - Sydbank
Kundemedarbejder til Lyngby - Sparekassen Kronjylland
Erhvervsrådgiver til ErhvervsCenter Frederikshavn - Nordjyske Bank
Privatrådgiver søges til Hanstholm - Sparekassen Thy
Bankrådgiver Erhverv, København - Nordea
Privatrådgiver til Sydbank i Vejen
Spar Nord søger finansøkonomer til praktik i januar 2018
Udadvendt Private Banker til Sydbank i Kolding
Seniorrådgiver til Public Affairs - Finans Danmark
Senior Compliance Officer, Asset Management, Copenhagen - Nordea
Nordjyske Bank søger investeringsspecialist/-trainee
Manager, Finance Processes - Fritz Hansen
Souschef - Østjydsk Bank
Landbrugsrådgiver til Djurslands Bank i Grenaa
Direktør for Investering og opsparing i Finans Danmark
Investeringsrådgiver til Roskilde - Middelfart Sparekasse
Senior Analyst with quantitative capabilities, Nordea Digital Markets
Organisations- og Projektkoordinator, Den Jyske Sparekasse
Leder til Lolland Falster Erhverv - Jyske Bank
Specialist til Client Onboarding team i Capital Markets Operations i Nykredit
Erfarne boligsupportere til Bank- og Realkreditsupport Privat, Nykredit
Erhvervssupporter til Kundedrift - Nykredit
Jurist til PenSam
Økonomer/Analytikere til finansiel stabilitet - Danmarks Nationalbank
Bankrådgiver Erhverv, Lyngby - Nordea
Afdelingsdirektør, Storkunde Salg - Spar Nord
Administrationsansvarlig til ATRIUM Kapitalforvaltning
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Fund Manager / Fondsspecialist - BankInvest
Erhvervsrådgiver til center Kalvebod - Nykredit
Skjern Bank i Hellerup søger erhvervsrådgiver
Kunderådgiver til Skadeafdeling - Nordea
Privatrådgivere til Merkur København
Bankrådgivere til Jyske Bank i Roskilde
Senior Business Controller to Capital Markets IT, Copenhagen - Nordea
Senior Project Manager, Settlement and Services IT - Nordea
HR Business Partnere til Nykredit
Senior / Service Operations Officers to Asset Services DK, Taastrup - Nordea
Portfolio Manager – Wealth Management, Carnegie Investment Bank
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Product Owner til Privat og Private Banking - Bolig
Legal Advisor til Vækstfondens juridiske afdeling
Alsidig investeringsspecialist med pionerånd - Norliv
Vurderingsspecialist til Nordea Kredit i Aarhus eller Kolding
Souschef til Erhvervscenter Nord/Vest (Holbæk) - Sparekassen Sjælland
Controller – Sygeforsikringen ”danmark”
Direktør, Spar Nord Lillebælt
Stærk kompetence til Asset Allocation og balancerede fonde - Sparinvest
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

lars@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383