En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Danske Invest: Nye krav rammer likviditet og priser

Fremtiden for de danske obligationsmarkeder kan let byde på ringere likviditet og pris.

Nye krav fra den såkaldte Basel-komité vil de kommende år byde på højere omkostninger og lavere omsættelighed på obligationsmarkedet.

Det vurderer Danske Invest.

De nye regler er indført i Danmark og har allerede gjort det dyrere at være dansk obligationsinvestor - og det vil kun blive dyrere i de kommende år, vurderer obligationsanalytiker i Danske Invest Carsten Skau.

Indtil videre er der kun Danmark og Sverige inden for EU, der har indført de nye krav. Storbritannien har indført 80 pct. af kravene, mens de andre eurolande ikke har indført kravene endnu.

Flere nye regler

Der er frist frem til 2019, og Carsten Skau regner med, at de andre EU-lande vil indføre kravene i de kommende to år.

"Når det sker, vil vi helt sikkert mærke en markant forringelse i omsætteligheden – likviditeten - på det europæiske obligationsmarked, og vi vil se markant højere spreads (priser), når der bliver handlet obligationer," siger han i et notat.

De nye regler omfatter blandt andet krav til bankernes beholdning af risikoaktiver og tilsiger blandt andet, at internationale finanshuse - der formidler obligationer mellem købere og sælgere (de såkaldte market markere) - skal sætte et større beløb til side for hver obligation, som de køber til videresalg.

Carsten Skau forklarer, at de nye regler har de følger, at nogle market makere vil stoppe formidling af handel på en række obligationer, da det koster ekstra for dem at ligge med dem.

Det kan ifølge ham betyde, at det som investor kan blive svært at sælge sine obligationer.

Likviditeten allerede påvirket

"Allerede nu, siden reglerne blev indført i Danmark i efteråret 2015, er likviditeten blevet kraftigt forringet på obligationsmarkedet, og vi mærker, at spreads er steget ganske markant," siger Carsten Skau og peger på, at danske realkreditobligationer er en obligationstype, der er blevet dyrere.

"Købere af danske realkreditobligationer betaler nu et højere prisspread for deres realkreditlån. For 30-årige realkreditlån er der tale om en ekstraregning på op til en halv pct. – i form af spreads mellem købs- og salgspriser – i forhold til inden reglerne blev indført," siger Carsten Skau.

Og det bliver værre, når de andre eurolande indfører reglerne.

Det vil dog primært ramme virksomhedsobligationer og realkreditobligationer, da såkaldt ultralikvide papirer, da statsobligationer er undtaget fra de nye kapitalkrav.

"Selv om reglerne ikke indbefatter øgede kapitalkrav på ultralikvide obligationer – statsobligationerne - kan de alligevel blive påvirket på sigt," siger Carsten Skau og forklarer:

"Reguleringerne indbefatter også krav om, hvor mange obligationer en market maker må ligge ind med alt i alt, og vi vurderer, at det i sidste ende også vil påvirke likviditeten på de ultralikvide obligationer."

Når Den Europæiske Centralbank, ECB, stopper sit opkøbsprogram på 60 mia. euro månedligt, vil det også påvirke likviditeten.

"Opkøbsprogrammet holder en støttende hånd under det europæiske obligationsmarked og er medvirkende til en god likviditet på hele det europæiske obligationsmarked. Men når ECB stopper opkøbsprogrammet, kan man godt forestille sig, at det vil give et negativt stød til hele likviditeten på obligationsmarkedet," forudser Carsten Skau.

 

/ritzau/FINANS

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Mest læste Pengeinstitutter

Nordea: Bagmandspolitiet har foretaget hvidvask-ransagning

Den nordiske storbank Nordea oplyser over for Fondsbørsen, at Anklagemyndigheden har indledt en undersøgelse af bankens overtrædelse af hvidvasklovgivningen. Myndighederne vil undersøge, om der kan rejses en straffesag mod Nordea for at overtræde loven. (Opdateret)

Spar Nord forventer markant lavere udlånstab

Udlånsbogen i Spar Nord er i væsentlig bedring, og det er hovedklaringen på, at bankens bundlinje vokser pænt i årets andet kvartal. I sit halvårsregnskab oplyser banken desuden, at man reviderer sin udbyttepolitik og kapitalmålsætning. (Opdateret)

Sparekasse indkasserer stort tilsynspåbud for øget risiko

Dronninglund Sparekasse tager for mange chancer, mener Finanstilsynet, der derfor skælder ud. "Omfanget af påbud er stort, hvilket afspejler fortsatte betydelige mangler i sparekassens risikostyring," skriver Finanstilsynet efter en inspektion.

Forsiden lige nu

Hvidbjerg-direktør stolt af fredsommeligt regnskab

Direktøren for Hvidbjerg Bank er både glad og stolt over regnskabet for første halvår, der da også viser både vækst og bedre bundlinje. Det eneste, der går den forkerte vej, er kapitalprocenten, men det er helt bevidst, siger direktøren.

Nu vil Spar Nord gerne være SIFI-bank

I et interview med FinansWatch opfordrer topchef i Spar Nord, Lasse Nyby, myndighederne til at udpege Spar Nord som systemisk vigtig bank. Det sker i lyset af kommende kapitalkrav til banken. (Opdateret)

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Privatrådgivere til Merkur København
Direktør, Spar Nord Lillebælt
Senior Project Manager, Settlement and Services IT - Nordea
Bankrådgiver Erhverv, København - Nordea
Direktør for Investering og opsparing i Finans Danmark
Afdelingsdirektør, Aarhus - Nordjyske Bank
Seniorprivatrådgiver til center Birkerød - Nykredit
Skjern Bank i Hellerup søger erhvervsrådgiver
Erhvervsrådgiver til center Herning - Nykredit
Afdelingsdirektør, Storkunde Salg - Spar Nord
Erhvervsrådgiver til ErhvervsCenter Frederikshavn - Nordjyske Bank
Kunderådgiver til Skadeafdeling - Nordea
Udadvendt Private Banker til Sydbank i Kolding
Senior Business Controller to Capital Markets IT, Copenhagen - Nordea
Nordjyske Bank søger investeringsspecialist/-trainee
Bankrådgiver Erhverv, Lyngby - Nordea
Leder til Lolland Falster Erhverv - Jyske Bank
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Senior Compliance Officer, Asset Management, Copenhagen - Nordea
Portfolio Manager – Wealth Management, Carnegie Investment Bank
Spar Nord søger finansøkonomer til praktik i januar 2018
Erfaren Scrum Master til Ny Realkredit Platform - Nykredit
Er du vores nye privatkunderådgiver? - GrønlandsBANKEN
Privatrådgiver til Sydbank i Holbæk
Skjern Bank i Hellerup og Virum søger medarbejder til boligsupport
Kundemedarbejder til Lyngby - Sparekassen Kronjylland
Erhvervsmedarbejder til Sydbank i Næstved
Senior Analyst with quantitative capabilities, Nordea Digital Markets
Jurist til PenSam
Totalkredit søger seniorprojektkonsulent til Digitale Partnerløsninger
Afdelingsleder for privat til Sydbank i Haderslev
Seniorrådgiver til Public Affairs - Finans Danmark
Legal Advisor til Vækstfondens juridiske afdeling
Organisations- og Projektkoordinator, Den Jyske Sparekasse
Manager, Finance Processes - Fritz Hansen
Senior / Service Operations Officers to Asset Services DK, Taastrup - Nordea
Chefarkitekt til IT, Infrastruktur - Nykredit
Bankrådgivere til Jyske Bank i Roskilde
Økonomer/Analytikere til finansiel stabilitet - Danmarks Nationalbank
Stærk kompetence til Asset Allocation og balancerede fonde - Sparinvest
Fund Manager / Fondsspecialist - BankInvest
Erhvervssupporter til Kundedrift - Nykredit
Landbrugsrådgiver til Djurslands Bank i Grenaa
Privatrådgiver søges til Hanstholm - Sparekassen Thy
Vurderingsspecialist til Nordea Kredit i Aarhus eller Kolding
Privatkunderådgiver til Spar Nord Roskilde
Investeringsrådgiver til Roskilde - Middelfart Sparekasse
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Controller – Sygeforsikringen ”danmark”
Finansanalytiker til Merchant Bank i Sydbank
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Tlf.: 4021 0166

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Tlf.: 3113 0538

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383