En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • Log ind
ANNONCE

Optakt til Danske Bank: Milliardudlodninger stjæler fokus

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter en analytiker, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

Foto: Polfoto

Det store spørgsmål i forbindelse med Danske Banks årsregnskab for 2015 vil være omfanget af udlodninger til aktionærerne i form af udbytter og aktietilbagekøb.

Forud for regnskabet peger analytikerne på et nyt aktietilbagekøbsprogram i størrelsesordenen 7,5-10 mia. kr., hvilket i sidste ende skal hjælpe banken på vej mod realisering af målet om at nå en egenkapitalforrentning på 12,5 pct. senest i 2018.

"Det helt altoverskyggende tema i forbindelse med regnskabet er udlodningen, og hvor meget Danske Bank kommer til at udbetale som henholdsvis dividende og aktietilbagekøb," siger aktieanalytiker Christian Hede fra Nordea til Ritzau Finans.

"Danske Bank har et ”problem” i, at den har en for stor en egenkapital i forhold til at nå det mål, banken har opsat for forrentningen af egenkapitalen. Der skal helst betales meget ud, for at Danske Bank hjælper sig selv mest muligt," siger Christian Hede.

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter analytikeren, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

"Det vil så sige en udlodning, der ligner 8,4 kr. per aktie eller noget i den stil. Dertil venter jeg, at Danske Bank lancerer et betydeligt aktietilbagekøbsprogram. Det var på 5 mia. kr. i 2015, og jeg venter, at det bliver 10 mia. kr. her for 2016. Og så er vi jo altså oppe i en udlodning, som er markant større end årets overskud og noget der ligner 10 pct. af bankens værdi på nuværende tidspunkt," siger Christian Hede.

Også hos analytikerne hos Deutsche Bank ventes der hovedfokus på Danske Banks udbytter og størrelsen af aktietilbagekøbet.

"Vi venter en udbyttebetaling på 8,66 kr., hvilket er en 50 pct. udbetaling målt på rapporteret indtjening justeret for goodwill-nedskrivningen på 4,5 mia. kr. i fjerde kvartal. Vi venter også et aktietilbagekøbsprogram på 7,5 mia. kr. annonceret for 2016 mod 5 mia. kr. i aktietilbagekøb i 2015," skriver Deutsche Bank i en optakt til regnskabet.

Analytikerne venter ifølge estimater fra Ritzau Estimates, at Danske Bank vil kunne melde om et overskud for 2015 på 12,8 mia. kr. og en udbytteudlodning på 8,5 kr. per aktie. Det viser medianen af estimater blandt 12 adspurgte analytikere. Til sammenligning var udbyttet i 2014 på 5,5 kr. per aktie ud af et overskud på 3,9 mia. kr.

Ved regnskabsaflæggelsen vil der naturligvis også være opmærksomhed om de realiserede resultater for fjerde kvartal, herunder på udviklingen i bankens toplinje, nettorenteindtægterne, som skuffede i tredje kvartal.

"Vi tror, at de svagere udsigter for fjerde kvartal er mere eller mindre priset ind i forventningerne," skriver Deutsche Banks analytikere, som dermed ikke venter ubehagelige overraskelser på den post for fjerde kvartal.

Heller ikke Christian Hede venter, at resultaterne for fjerde kvartal vil byde på de helt store udsving i forhold til forventningerne, efter at analytikerne efter tredje kvartal fik et bedre pejlemærke for, hvad man blandt andet kunne forvente sig på nettorenteindtægterne.

Konsensus i estimaterne fra Ritzau Estimates er nettorenter i fjerde kvartal på 5328 mio. kr. mod 5742 mio. kr. i samme kvartal af 2014. Nedskrivningerne ventes at ligge på noget nær nul i fjerde kvartal, hvor estimatet lyder på blot 2 mio. kr. mod 853 mio. kr. i fjerde kvartal 2014.

Analytikerne vil i regnskabet også fokusere på, hvad banken siger om de langsigtede mål, hvor fokus er at nå en egenkapitalforretning på 12,5 pct. senest i 2018. Her har banken lovet at komme med en opdatering i forhold til den bro, der skal bane vej til målet.

Derudover er der naturligvis noget spænding om, hvad Danske Bank melder ud af prognose for 2016, og her venter Christian Hede, at banken vil lægge sig over forventningen i 2015 om et nettoresultat på over 16 mia. før goodwill-nedskrivninger.

"Det vil være naturligt, at det skal stige. Det er Danske Bank ligesom nødt til for at nå i mål på et tidspunkt med målet for egenkapitalforrentningen. Så mon ikke den skruer lidt op for det - det kunne godt komme til at hedde "over 17 mia. kr.", som banken så kan stramme til i løbet af året. Jeg venter relativet præcise meldinger på omkostningssiden, hvor jeg tror, Danske kommer ud lige under 21 mia. kr. i 2016," siger Christian Hede.

For 2015 har Danske Bank udtrykt forventninger om omkostninger på under 22 mia. kr. Analytikerens estimat er, at banken i 2015 vil have bragt dem ned på 21,8 mia. kr., justeret for goodwill-omkostninger, fra 22,6 mio. kr. i 2014.

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Seneste Danske Bank

Bankerne holdt gebyrfest i første kvartal

Det lykkedes bankerne at løfte netto gebyrindtægterne med en fjerdedel i årets første tre måneder, viser FinansWatchs gennemgang af kvartalsregnskaberne. Danske Bank dansede for til gebyrfesten med en stigning på 75 pct., som banken dog ikke selv vil stå ved.

Thomas Borgen elsker folkemødet

FOLKEMØDET: FinansWatch har mødt Danske Banks Thomas Borgen til en snak om, hvorfor han nu for fjerde år har taget et par dage ud af kalenderen for at deltage i Folkemødet på Bornholm.

Forsiden lige nu

Kubicki vil erobre kunder på særlig brandforsikring og Mifid II

Den tidligere SEB-chef Peter Kubicki kom for nylig i front for den ukendte kapitalforvalter Investeringsrådgivning A/S. Nu skal der vindes kunder fra bankerne, siger Kubicki, som blandt andet forventer medvind fra EU-direktivet Mifid II, porteføljeforvalterens særlige "brandforsikring" og en ny investeringsfond specialiseret i danske aktier.

Medie: Pensionskasser frygter salg af ejendomsselskab til Altor

Kapitalfonden Altor kæmper for at overtage ejendomsforvalteren Deas, hvor en række pensionskasser er kunder, skriver Insidebusiness. Sker det, kan de fremover se frem til at samarbejde med fonden, mens parterne står over for hinanden i et retsligt efterspil efter kollapset i OW Bunker.

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Kontorchef til nyoprettet kontor for teknologianvendelse og IT-tilsyn - Finanstilsynet
Porteføljemanager til valutareserven - Danmarks Nationalbank
Vikar til Middle Office - Skandia
Seniorerhvervsrådgiver til center Herning - Nykredit
Vi søger en erhvervsrådgiver til erhvervsafdelingen for storkunder - Den Jyske Sparekasse
Projektudviklingschef i BOKIS med stærk kendskab til digitale betalinger
Finansiel controller i Nuuk - GrønlandsBANKEN
Afdelingsleder til Sydbank i Køge
Account Manager til Internationale Privatkunder - Nykredit
Privatrådgiver til Sydbank Dragør
Controller – Sygeforsikringen ”danmark”
Privatrådgiver, Skjern Bank Ribe
Senior Quantitative Trader, Nordea Markets
Jurist til Sparekassen Sjælland-Fyn
Erhvervsspecialist til Sydbank i Herning
Ejerlederrådgiver til Center Esbjerg - Nykredit
Manager, Finance Processes - Fritz Hansen
Vi søger 2 ambitiøse privatrådgivere med overblik til filialen i Grindsted - Den Jyske Sparekasse
Kunderådgiver til Rønde - Djurslands Bank
Direktør, Spar Nord Lillebælt
Castellum Danmark søger Asset Manager til Hovedstadsområdet
Kunderådgiver - Lokal erhverv/Privatrådgiver til Glostrup - Sydbank
Senior landbrugsrådgiver til Viborg - Nykredit
Afdelingsdirektør, Storkunde Salg - Spar Nord
AP Pension søger aktiechef til nyoprettet stilling
Kunderådgiver til København afdeling - Nordjyske Bank
Thorco Bulk is hiring a new head of finance with responsibility for risk management, treasury and accounting
Privatrådgiver til Sydbank i Vejen
Credit Risk Analyst - DLR Kredit
Spar Nord Holstebro søger privatrådgiver
Privatrådgiver til Totalbanken
Lollands Bank søger kreditmedarbejder til kreditafdelingen i Nakskov
Ejerlederrådgiver til center Køge - Nykredit
Erfaren koncernjurist - Sampension
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Tlf.: 4021 0166

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Tlf.: 3113 0538

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 7077 7449