En del af
  • Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • FW Insight
  • AMWatch
  • Log ind
ANNONCE

Optakt til Danske Bank: Milliardudlodninger stjæler fokus

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter en analytiker, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

Foto: Polfoto

Det store spørgsmål i forbindelse med Danske Banks årsregnskab for 2015 vil være omfanget af udlodninger til aktionærerne i form af udbytter og aktietilbagekøb.

Forud for regnskabet peger analytikerne på et nyt aktietilbagekøbsprogram i størrelsesordenen 7,5-10 mia. kr., hvilket i sidste ende skal hjælpe banken på vej mod realisering af målet om at nå en egenkapitalforrentning på 12,5 pct. senest i 2018.

"Det helt altoverskyggende tema i forbindelse med regnskabet er udlodningen, og hvor meget Danske Bank kommer til at udbetale som henholdsvis dividende og aktietilbagekøb," siger aktieanalytiker Christian Hede fra Nordea til Ritzau Finans.

"Danske Bank har et ”problem” i, at den har en for stor en egenkapital i forhold til at nå det mål, banken har opsat for forrentningen af egenkapitalen. Der skal helst betales meget ud, for at Danske Bank hjælper sig selv mest muligt," siger Christian Hede.

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter analytikeren, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

"Det vil så sige en udlodning, der ligner 8,4 kr. per aktie eller noget i den stil. Dertil venter jeg, at Danske Bank lancerer et betydeligt aktietilbagekøbsprogram. Det var på 5 mia. kr. i 2015, og jeg venter, at det bliver 10 mia. kr. her for 2016. Og så er vi jo altså oppe i en udlodning, som er markant større end årets overskud og noget der ligner 10 pct. af bankens værdi på nuværende tidspunkt," siger Christian Hede.

Også hos analytikerne hos Deutsche Bank ventes der hovedfokus på Danske Banks udbytter og størrelsen af aktietilbagekøbet.

"Vi venter en udbyttebetaling på 8,66 kr., hvilket er en 50 pct. udbetaling målt på rapporteret indtjening justeret for goodwill-nedskrivningen på 4,5 mia. kr. i fjerde kvartal. Vi venter også et aktietilbagekøbsprogram på 7,5 mia. kr. annonceret for 2016 mod 5 mia. kr. i aktietilbagekøb i 2015," skriver Deutsche Bank i en optakt til regnskabet.

Analytikerne venter ifølge estimater fra Ritzau Estimates, at Danske Bank vil kunne melde om et overskud for 2015 på 12,8 mia. kr. og en udbytteudlodning på 8,5 kr. per aktie. Det viser medianen af estimater blandt 12 adspurgte analytikere. Til sammenligning var udbyttet i 2014 på 5,5 kr. per aktie ud af et overskud på 3,9 mia. kr.

Ved regnskabsaflæggelsen vil der naturligvis også være opmærksomhed om de realiserede resultater for fjerde kvartal, herunder på udviklingen i bankens toplinje, nettorenteindtægterne, som skuffede i tredje kvartal.

"Vi tror, at de svagere udsigter for fjerde kvartal er mere eller mindre priset ind i forventningerne," skriver Deutsche Banks analytikere, som dermed ikke venter ubehagelige overraskelser på den post for fjerde kvartal.

Heller ikke Christian Hede venter, at resultaterne for fjerde kvartal vil byde på de helt store udsving i forhold til forventningerne, efter at analytikerne efter tredje kvartal fik et bedre pejlemærke for, hvad man blandt andet kunne forvente sig på nettorenteindtægterne.

Konsensus i estimaterne fra Ritzau Estimates er nettorenter i fjerde kvartal på 5328 mio. kr. mod 5742 mio. kr. i samme kvartal af 2014. Nedskrivningerne ventes at ligge på noget nær nul i fjerde kvartal, hvor estimatet lyder på blot 2 mio. kr. mod 853 mio. kr. i fjerde kvartal 2014.

Analytikerne vil i regnskabet også fokusere på, hvad banken siger om de langsigtede mål, hvor fokus er at nå en egenkapitalforretning på 12,5 pct. senest i 2018. Her har banken lovet at komme med en opdatering i forhold til den bro, der skal bane vej til målet.

Derudover er der naturligvis noget spænding om, hvad Danske Bank melder ud af prognose for 2016, og her venter Christian Hede, at banken vil lægge sig over forventningen i 2015 om et nettoresultat på over 16 mia. før goodwill-nedskrivninger.

"Det vil være naturligt, at det skal stige. Det er Danske Bank ligesom nødt til for at nå i mål på et tidspunkt med målet for egenkapitalforrentningen. Så mon ikke den skruer lidt op for det - det kunne godt komme til at hedde "over 17 mia. kr.", som banken så kan stramme til i løbet af året. Jeg venter relativet præcise meldinger på omkostningssiden, hvor jeg tror, Danske kommer ud lige under 21 mia. kr. i 2016," siger Christian Hede.

For 2015 har Danske Bank udtrykt forventninger om omkostninger på under 22 mia. kr. Analytikerens estimat er, at banken i 2015 vil have bragt dem ned på 21,8 mia. kr., justeret for goodwill-omkostninger, fra 22,6 mio. kr. i 2014.

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Seneste Danske Bank

Danske Bank er Europas udbyttekonge

Danske Bank vil formentlig næste år udbetale hele overskuddet til aktionærerne. Det vil gøre banken til den mest generøse storbank i Europa, viser en ny analyse.

Forsiden lige nu

Hvidbjerg-direktør stolt af fredsommeligt regnskab

Direktøren for Hvidbjerg Bank er både glad og stolt over regnskabet for første halvår, der da også viser både vækst og bedre bundlinje. Det eneste, der går den forkerte vej, er kapitalprocenten, men det er helt bevidst, siger direktøren.

Nu vil Spar Nord gerne være SIFI-bank

I et interview med FinansWatch opfordrer topchef i Spar Nord, Lasse Nyby, myndighederne til at udpege Spar Nord som systemisk vigtig bank. Det sker i lyset af kommende kapitalkrav til banken. (Opdateret)

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Senior Business Controller to Capital Markets IT, Copenhagen - Nordea
Senior Analyst with quantitative capabilities, Nordea Digital Markets
Alsidig investeringsspecialist med pionerånd - Norliv
Souschef - Østjydsk Bank
Direktør, Spar Nord Lillebælt
Skjern Bank i Hellerup søger erhvervsrådgiver
Fund Manager / Fondsspecialist - BankInvest
Økonomer/Analytikere til finansiel stabilitet - Danmarks Nationalbank
Investeringsrådgiver til Roskilde - Middelfart Sparekasse
Erhvervsrådgiver til ErhvervsCenter Frederikshavn - Nordjyske Bank
Specialist til Client Onboarding team i Capital Markets Operations i Nykredit
Landbrugsrådgiver til Djurslands Bank i Grenaa
Analytiker til Asset Liability Management i Finans, Nykredit
Seniorrådgiver til Public Affairs - Finans Danmark
Senior Compliance Officer, Asset Management, Copenhagen - Nordea
Jurist til PenSam
Bankrådgiver Erhverv, København - Nordea
Controller – Sygeforsikringen ”danmark”
Erfarne boligsupportere til Bank- og Realkreditsupport Privat, Nykredit
Afdelingsdirektør, Aarhus - Nordjyske Bank
Souschef til Erhvervscenter Nord/Vest (Holbæk) - Sparekassen Sjælland
Afdelingsdirektør, Storkunde Salg - Spar Nord
Afdelingsleder for Privat til Sydbank i Store Torv, Aarhus C
Bankrådgivere til Jyske Bank i Roskilde
Kunderådgiver til Skadeafdeling - Nordea
Er du vores nye privatkunderådgiver? - GrønlandsBANKEN
Erhvervsmedarbejder til Sydbank i Næstved
Manager, Finance Processes - Fritz Hansen
Privatrådgiver til Sydbank i Odense
Erfarne boligsupportere til Bank- og Realkreditsupport Privat - Nykredit
Organisations- og Projektkoordinator, Den Jyske Sparekasse
Totalkredit søger seniorprojektkonsulent til Digitale Partnerløsninger
Kundemedarbejder til Lyngby - Sparekassen Kronjylland
Leder til Lolland Falster Erhverv - Jyske Bank
Privatrådgiver søges til Hanstholm - Sparekassen Thy
Skjern Bank i Hellerup og Virum søger medarbejder til boligsupport
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Seniorprivatrådgiver til center Birkerød - Nykredit
Privatrådgivere til Merkur København
Bankrådgiver Erhverv, Lyngby - Nordea
Legal Advisor til Vækstfondens juridiske afdeling
Vurderingsspecialist til Nordea Kredit i Aarhus eller Kolding
IT-Tekniker med DBA kompetencer til Sydbank
Privatrådgiver søges til Holstebro - Sparekassen Thy
Totalkredit søger seniorprojektleder til Produkter
Nordjyske Bank søger investeringsspecialist/-trainee
Senior Project Manager, Settlement and Services IT - Nordea
Direktør for Investering og opsparing i Finans Danmark
Product Owner til Privat og Private Banking - Bolig og Kredit
Senior / Service Operations Officers to Asset Services DK, Taastrup - Nordea
Redaktør

David Bentow

db@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8382

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Tlf.: 4021 0166

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Tlf.: 3113 0538

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 3330 8383