• Forside
  • Pengeinstitutter
  • Forsikring
  • Pension
  • Realkredit
  • Log ind
ANNONCE

Optakt til Danske Bank: Milliardudlodninger stjæler fokus

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter en analytiker, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

Foto: Polfoto

Det store spørgsmål i forbindelse med Danske Banks årsregnskab for 2015 vil være omfanget af udlodninger til aktionærerne i form af udbytter og aktietilbagekøb.

Forud for regnskabet peger analytikerne på et nyt aktietilbagekøbsprogram i størrelsesordenen 7,5-10 mia. kr., hvilket i sidste ende skal hjælpe banken på vej mod realisering af målet om at nå en egenkapitalforrentning på 12,5 pct. senest i 2018.

"Det helt altoverskyggende tema i forbindelse med regnskabet er udlodningen, og hvor meget Danske Bank kommer til at udbetale som henholdsvis dividende og aktietilbagekøb," siger aktieanalytiker Christian Hede fra Nordea til Ritzau Finans.

"Danske Bank har et ”problem” i, at den har en for stor en egenkapital i forhold til at nå det mål, banken har opsat for forrentningen af egenkapitalen. Der skal helst betales meget ud, for at Danske Bank hjælper sig selv mest muligt," siger Christian Hede.

Danske Banks har en politik om at udbetale 40 til 50 pct. af sit overskud som udbytte, og her venter analytikeren, at Danske Bank vil lægge sig i toppen på de 50 pct.

"Det vil så sige en udlodning, der ligner 8,4 kr. per aktie eller noget i den stil. Dertil venter jeg, at Danske Bank lancerer et betydeligt aktietilbagekøbsprogram. Det var på 5 mia. kr. i 2015, og jeg venter, at det bliver 10 mia. kr. her for 2016. Og så er vi jo altså oppe i en udlodning, som er markant større end årets overskud og noget der ligner 10 pct. af bankens værdi på nuværende tidspunkt," siger Christian Hede.

Også hos analytikerne hos Deutsche Bank ventes der hovedfokus på Danske Banks udbytter og størrelsen af aktietilbagekøbet.

"Vi venter en udbyttebetaling på 8,66 kr., hvilket er en 50 pct. udbetaling målt på rapporteret indtjening justeret for goodwill-nedskrivningen på 4,5 mia. kr. i fjerde kvartal. Vi venter også et aktietilbagekøbsprogram på 7,5 mia. kr. annonceret for 2016 mod 5 mia. kr. i aktietilbagekøb i 2015," skriver Deutsche Bank i en optakt til regnskabet.

Analytikerne venter ifølge estimater fra Ritzau Estimates, at Danske Bank vil kunne melde om et overskud for 2015 på 12,8 mia. kr. og en udbytteudlodning på 8,5 kr. per aktie. Det viser medianen af estimater blandt 12 adspurgte analytikere. Til sammenligning var udbyttet i 2014 på 5,5 kr. per aktie ud af et overskud på 3,9 mia. kr.

Ved regnskabsaflæggelsen vil der naturligvis også være opmærksomhed om de realiserede resultater for fjerde kvartal, herunder på udviklingen i bankens toplinje, nettorenteindtægterne, som skuffede i tredje kvartal.

"Vi tror, at de svagere udsigter for fjerde kvartal er mere eller mindre priset ind i forventningerne," skriver Deutsche Banks analytikere, som dermed ikke venter ubehagelige overraskelser på den post for fjerde kvartal.

Heller ikke Christian Hede venter, at resultaterne for fjerde kvartal vil byde på de helt store udsving i forhold til forventningerne, efter at analytikerne efter tredje kvartal fik et bedre pejlemærke for, hvad man blandt andet kunne forvente sig på nettorenteindtægterne.

Konsensus i estimaterne fra Ritzau Estimates er nettorenter i fjerde kvartal på 5328 mio. kr. mod 5742 mio. kr. i samme kvartal af 2014. Nedskrivningerne ventes at ligge på noget nær nul i fjerde kvartal, hvor estimatet lyder på blot 2 mio. kr. mod 853 mio. kr. i fjerde kvartal 2014.

Analytikerne vil i regnskabet også fokusere på, hvad banken siger om de langsigtede mål, hvor fokus er at nå en egenkapitalforretning på 12,5 pct. senest i 2018. Her har banken lovet at komme med en opdatering i forhold til den bro, der skal bane vej til målet.

Derudover er der naturligvis noget spænding om, hvad Danske Bank melder ud af prognose for 2016, og her venter Christian Hede, at banken vil lægge sig over forventningen i 2015 om et nettoresultat på over 16 mia. før goodwill-nedskrivninger.

"Det vil være naturligt, at det skal stige. Det er Danske Bank ligesom nødt til for at nå i mål på et tidspunkt med målet for egenkapitalforrentningen. Så mon ikke den skruer lidt op for det - det kunne godt komme til at hedde "over 17 mia. kr.", som banken så kan stramme til i løbet af året. Jeg venter relativet præcise meldinger på omkostningssiden, hvor jeg tror, Danske kommer ud lige under 21 mia. kr. i 2016," siger Christian Hede.

For 2015 har Danske Bank udtrykt forventninger om omkostninger på under 22 mia. kr. Analytikerens estimat er, at banken i 2015 vil have bragt dem ned på 21,8 mia. kr., justeret for goodwill-omkostninger, fra 22,6 mio. kr. i 2014.

Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis
Seneste Danske Bank

Fortsat eksponentiel vækst for Mobilepay

Antallet af transaktioner med Danske Banks Mobilepay vokser stadig med over 100 pct. på årsbasis, selv om antallet af nye brugere tilsyneladende er ved at nå et mætningspunkt. I hvert fald i Danmark.

Forsiden lige nu

Bankforsker: Vi vil se en smule bedring i Europas banksektor

Aftenens stresstest vil vise, at de europæiske banker er i bedring, vurderer bankforsker. Ifølge Lars Krull vil centralbankchefen, Mario Draghi, formentligt skele til resultaterne af bankstresstesten, der afdækker sundhedstilstanden i Europas største banker.

Her er bankernes tre største udfordringer

Pengeinstitutterne skal skærpe sanserne, hvis de vil undgå de lurende farer, der venter, mener seniorrådgiver Lars Krull. Han giver her sit bud på de tre største af slagsen.

ANNONCE


Modtag nyhedsbreve fra FinansWatch gratis

Vilkår
Redaktør

Jakob Skouboe

js@finanswatch.dk

Tlf.: 3330 8381

Ansv. chefredaktør

Anders Heering

Udgiver

JP/Politikens Hus A/S
Annoncering og salg

Abonnement

Lars Bräuner

finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

Annoncering

Hanne Slot

hanne@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7428

Tlf.: 4021 0166

Job

Therese Warpe Jensen

therese@infowatch.dk

Tlf.: 7171 7420

Tlf.: 3113 0538

Abonnement

Prøv FinansWatch gratis eller få tilbud på et abonnement, der passer til lige netop dig eller din virksomhed. finanswatch@infowatch.dk

Tlf.: 7077 7449

 

Adresse

FinansWatch

St. Regnegade 12, 2. sal

1110 København K

Tlf.: 7077 7449